2024年5月8日发(作者：微星主板接线图解)

休闲食品电商对比：VS三只松鼠VS良品铺子百草味

目 录

一、年轻、白领、女性化，休闲食品现生机 ................................................... 5

1、休闲食品高速增长......................................................................................................... 5

2、休闲零食线上消费正逐步提升 ....................................................................................... 6

二、坚果行业空间巨大，新变化正在发生 ...................................................... 8

1、坚果行业空间巨大，电商销售快速增长 ........................................................................ 8

2、坚果电商进入常态促销，价格分层、壁垒提高、品牌力凸显 ...................................... 11

3、行业新特征：移动端崛起、年龄段下移、重复购买者增多 .......................................... 14

三、休闲食品电商三足鼎立格局初现，龙头优势明显 ................................... 17

1、资金实力增强，投入大战在即 ..................................................................................... 17

2、全品类发展，不仅仅做坚果 ........................................................................................ 18

3、营销各出奇招，品牌知名度提升 ................................................................................. 19

4、物流仓储建设是重点，提高服务实力 .......................................................................... 22

5、线上线下同发展，O2O是方向 ................................................................................... 23

6、百草味、三只松鼠、良品铺子消费横向对比 ............................................................... 25

四、重点关注标的 ........................................................................................ 27

1、拟增发收购百草味，建议关注好想你 .......................................................................... 27

2、打造食品电商领先企业，业务快速发展 ...................................................................... 30

3、百草味、好想你合作，渠道和品类协同效应凸显 ........................................................ 31

4、百草味财务分析 .......................................................................................................... 33

五、风险提示 ............................................................................................... 35

图表目录

图表1：我国休闲食品零售市场规模及预测（十亿元） ................................................................ 5

图表2：中国休闲食品增速 ........................................................................................................... 6

图表3：休闲食品在包装食品中占比逐渐提升 .............................................................................. 6

图表4：休闲食品业态进化路线图 ................................................................................................ 7

图表5：休闲食品销售的三种渠道模式 ......................................................................................... 7

图表6：休闲食品电商渠道占比持续提升（单位：十亿，%） ...................................................... 8

图表 7：澳洲进口夏威夷果增长迅速 ............................................................................................ 9

图表 8：中国人均年杏仁消费量不到日本1/6 ............................................................................... 9

图表 9： 中国坚果炒货人均日消费量仅为欧美的1/30 ................................................................ 9

图表 10：2014年淘宝（含天猫）农产品品类占比 .................................................................... 10

图表 11：2014年零食/坚果/特产类目增速50.40% .................................................................... 10

图表12：2014年淘宝（含天猫）坚果交易量排行 ..................................................................... 11

图表13：淘宝+天猫农产品销售分布 .......................................................................................... 11

图表14：电商坚果折扣长期维持3折起 ..................................................................................... 12

图表15：坚果电商价格策略（以夏威夷果为例） ....................................................................... 13

图表16：客单价及客流量在年前远高于年后。 .......................................................................... 13

图表17：移动端正由PC端抢占份额，15年已超PC端。 ........................................................ 14

图表18：零食坚果消费者下单时间在10:00-22:00之间平滑分布 .............................................. 15

图表19：2015年食品网购人群年龄分布 ................................................................................... 15

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图表20：2016年1-2月份坚果零食人群年龄分布 .....................................................................

图表21：坚果零食消费等级 ....................................................................................................... 16

图表22：坚果/零食重复购买者增多 ........................................................................................... 16

图表23：2015年双十一全渠道销售额 ....................................................................................... 17

图表24：三只松鼠、百草味、良品铺子电商销售收入 ................................................................ 17

图表25：天猫零食坚果热销品牌排行榜 ..................................................................................... 17

图表26：三只松鼠经历了四轮融资 ............................................................................................ 18

图表 27：三只松鼠、百草味、良品铺子经营品类对比 ............................................................... 18

图表28：三只松鼠“松鼠海淘”APP ......................................................................................... 19

图表29：三只松鼠的电视广告 ................................................................................................... 20

图表30：杨洋代言的百草味“年货礼盒”广告 .......................................................................... 21

图表31：良品铺子在天猫晚会上插播广告 ................................................................................. 22

图表32：良品铺子线上线下联合 ................................................................................................ 22

图表33：公司仓储中心建设 ....................................................................................................... 23

图表34：公司仓库布局全国 ....................................................................................................... 23

图表35：百草味线下渠道发展 ................................................................................................... 24

图表36：百草味、三只松鼠、良品铺子消费人群占比 ................................................................ 25

图表37：百草味、三只松鼠、良品铺子消费人群年龄分布 ........................................................ 25

图表38：百草味、三只松鼠、良品铺子近三个月购买次数 ........................................................ 26

图表39：百草味、三只松鼠、良品铺子近三个月支付金额 ........................................................ 26

图表40：三只松鼠、百草味、良品铺子、楼兰蜜语数据对比 ..................................................... 26

图表41：公司股权结构变化 ....................................................................................................... 27

图表42：杭州浩红、杭州越群解禁时间、解禁比例 ................................................................... 28

图表43：公司员工持股计划 ....................................................................................................... 29

图表44：公司配套募资项目情况 ................................................................................................ 29

图表45：郝姆斯收入快速增长（单位：百万元） ....................................................................... 30

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图表46：百草味各品类收入占比

图表47：百草味各品类收入情况（单位：百万元） ................................................................... 30

图表48：郝姆斯三种销售模式销售收入（单位：百万元） ........................................................ 31

图表49：郝姆斯三种销售模式销售收入占比 .............................................................................. 31

图表50：好想你借助百草味网络销售经验和销售平台 ................................................................ 32

图表51：子行业交易排行 .......................................................................................................... 32

图表52：蜜饯/枣类/梅/果干品牌排名情况 .................................................................................. 33

图表53：公司毛利率情况 .......................................................................................................... 33

图表54：百草味、洽洽食品、来伊份毛利率比较 ....................................................................... 34

图表55：百草味销售费用及占比

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图表56：百草味主要销售费用占比变化情况 .............................................................................. 34

图表57：百草味、洽洽食品、来伊份销售费用率比较 ................................................................ 35

图表58：百草味、洽洽食品、来伊份消费结构占比比较 ............................................................ 35