2024年5月7日发(作者：attain)

100家小企业调查思考之融资篇--------小企业如何长大

对创业者来说，能否快速、高效地筹集资金，是创业企业站稳脚跟的关键，更是实现二

次创业的动力。据了解，目前国内创业者的融资渠道较为单一，主要依靠银行等金融机构。

而实际上，风险投资、民间资本、创业融资、融资租赁等都是不错的创业融资渠道。对创业

者来说，既然是“条条大路通罗马”，那又何必“千军万马去挤独木桥”呢？为帮助有志创

业和已经创业者更全面地了解这些融资渠道，本期特推出“小企业如何长大——创业融资”

专题，以见教于读者。

风险投资：创业者的“维生素C”

在英语中，风险投资（Venture Capital）的简称是VC，与维生素C的简称Vc如出一辙，

而从作用上来看，两者也有相同之处，都能提供必需的“营养”。搜狐、新浪之所以有今天

的成就，与数千万美元风险投资的“补给”大有关系。因此，有人把风险投资形象地比喻为

“魔术箱”，扔进去一批创业者，就能变出一批批百万、千万乃至亿万富翁。

案例一：1999年11月15日，成立刚满一年的北京世纪永联软件技术有限公司通过美

国某证券中介公司，在美国著名的OTCBB证券市场借壳上市成功。公司所借壳的YNOT

股票10天内狂飙200点，“世纪永联”的身价也因此猛涨300倍，为企业发展提供了几百万

美元的运作资金。

案例二：上海众协科技发展公司是一家科技型民营企业，该公司的节电产品在市场上

很有销路，但由于缺乏资金，而一直无法实施企业扩张计划。去年底，国内一家科研投资机

构看好“上海众协”的发展前景，注资600万元人民币，双方以股权融资方式进行合作。虽

然与海外风险投资商的“出手”相比，这个数字有些“小儿科”，但对“上海众协”来说，

却是雪中送炭。据“上海众协”有关人士预测，今年公司的销售额有望翻一番。

风险投资不是“免费午餐”

尽管风险投资有着神奇的“魔力”，能把创业者抽屉里的技术成果变成“印钞机”，但追

求回报和收益是一切资本的“本能”，风险投资也不例外。

上海宝诚资产管理有限公司执行董事许翰龙介绍说，与一般投资相比，风险投资具有高

风险与高回报的“特征”。所谓高风险，是因为风险投资的项目中只有30％的项目是成功的，

风险投资商需要靠30％项目的收益来弥补70%项目的损失并获利。所谓高回报，就是风险

投资商追求短时期内的高回报率，其对年回报率在25％以下的项目一般不会考虑。为避免

高风险而获取高收益，风险投资商往往会委托专门的投资中介机构进行操作。风险投资中介

是由金融专家、高新技术专家、财务专家、法律专家、企业管理专家等各方面专家组成的“超

级评审团”，其任务就是对创业项目、创业企业、创业者进行全方位的挑选和评估，以保证

风险投资的安全性、科学性和高回报性。

对于风险投资这种融资渠道，许翰龙直言：“风险投资为没资本但有经验、有市场、有

技术者提供了创业资金，而且风险投资商有着丰富的理财经验，其参与管理，对创业者来说，

应该是大有好处。但风险资本决不是“免费午餐”，风险投资商也不是“圣诞老人”。凡是资

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本都要追求回报和收益，风险资本因为其高风险的特性，对回报率的“胃口”更大。而且，

趋利避害是一切资本的投资原则，风险投资商以参股的形式进入创业企业，为降低风险，在

实现增值目的后会退出投资，而不会永远与创业企业捆绑在一起。”

如何获得风险投资

在美国硅谷的鼎盛时期，风险投资商们都忙着四处疯抢“精英苗子”，而且出手异常大

方，新浪、搜狐就是在那个时期“淘”到“第一桶金”的。但随着全球经济遭遇“霜冻期”，

以及IT业发展前景的飘忽不定，风险投资商变得越来越理性，不再会为一个新鲜的念头而

疯狂“砸”钱。那么，在这种情况下，如何才能从风险投资商的牙缝中挤出钱来？

作为“过来人”的康泰软件技术股份有限公司副总经理徐宏利提出了三点建议：

一、出色的个人条件。在风险投资商的眼里，创业者的个人素质尤为重要。他们认为，

独特的技术、精彩的商业计划虽是创业企业获得成功的关键因素，但都具有很大的可变性，

而唯有创业者的个人品质是难以在短时间内改变的，而且对创业企业能否获得成功起着决定

性作用。

一般来说，风险投资商在挑选投资对象时，除了关注创业者手中的技术外，还看重其创

新意识、敬业精神、诚信程度、合作交往能力、应变决断能力等“软因素”。

二、足够的盈利能力。如今有很多创业者都是科技精英，有一技之长，或是掌握着技术

专利，但对风险投资商来说，仅有这些是不够的。风险投资商是商人，他们投资不是因为创

业者的技术，而是因为创业者的企业能赚钱。也就是说，创业者的技术必须是市场所需要的，

而且有足够的盈利能力，才能引起风险投资商的兴趣。风险投资商会对投资项目进行详细而

周密的调查与评估，包括创业企业的总体状况及发展规划、企业所在行业的情况、竞争对手

的分析、企业管理方面的调查、市场销售分析、财务分析等。只有那些能够层层过关的创业

者才能接近风险投资商的“钱袋子”。

三、高科技的背景。风险投资商特别偏爱那些在高科技领域具有领先优势的创业企业，

如果创业企业有一两项受法律“保护”的先进技术或产品，则更能获得风险投资商的青睐。

软件、药品、通信技术等高科技行业本身就有很高的利润空间，而领先的技术和产品则更能

使企业一鸣惊人，并实现快速盈利，因此成了风险投资商眼中美味可口的“奶酪”。

天使投资：创业者的“婴儿奶粉”

天使投资（Angel Investment）是自由投资者或非正式风险投资机构对原创项目构思或

小型初创企业进行的一次性的前期投资。天使投资虽是风险投资的一种，但两者有着较大差

别：天使投资是一种非组织化的创业投资形式，其资金来源大多是民间资本，而非专业的风

险投资商；天使投资的门槛较低，有时即便是一个创业构思，只要有发展潜力，就能获得资

金，而风险投资一般对这些尚未诞生或嗷嗷待哺的“婴儿”兴趣不大。对刚刚起步的创业者

来说，既吃不了银行贷款的“大米饭”，又沾不了风险投资“维生素”的光，在这种情况下，

只能靠天使投资的“婴儿奶粉”来吸收营养并茁壮成长。

案例一：10年前，田溯宁和丁健这两位刚刚毕业的留美穷学生相遇了，并萌生了创建

一家公司，把Internet带回中国的梦想。一次偶然机会，他们结识了爱国华商刘耀伦先生，

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