2023年12月25日发(作者：)

餐饮奶酪应用边界延展，新茶饮和中餐提供增量

西餐助推我国奶酪消费率先在餐饮渠道兴起。根据欧睿数据，

2020 年我国奶酪消费量中零售:餐饮约为 29:71，而成熟国家零售奶酪消费量占比普遍在 60-80%左右，韩国则与我国相似，餐饮奶酪占比高达 84%。我国奶酪消费率先在餐饮渠道兴起主要系：（1）西餐文化借由北京奥运会、上海世博会、杭州 G20 峰会等国际盛事在全国大力传播；（2）麦当劳、肯德基、必胜客等西式快餐连锁品牌加快在全国开店，披萨等产品大受欢迎，培育了年轻一代消费者食用奶酪的习惯；（3）奶酪作为高阶的乳制品，零售价格较高，早期民众消费力不足导致对零售奶酪的接受度较低。

图 20 我国奶酪消费量零售：餐饮约为 3:7

餐饮奶酪常用于西式快餐、烘焙等场景，随着新茶饮、中餐等领域快速发展，餐饮奶酪的应用场景边界不断延展。

➢ 西式快餐：奶酪是热销的披萨、汉堡等西式快餐产品的主要原料之一，随着西式快餐企业加快在我国的开店节奏，奶酪销量也有望快速增长。麦当劳中国 2017 年私有化后开店提速，计划从

2017 年的每年约 250 家新店逐步提升至 2022 年每年约 500 家，预

计 2020 年将新增约 430 家餐厅；2020 年肯德基、必胜客在国内分

别净增 632 家、74 家门店，新开店数较 2018 年明显增加。

➢ 烘焙：奶酪是面包、蛋糕等烘焙产品的常用原料之一。根据沙利文数据，2020 年我国面包、蛋糕及糕点市场规模约 2663 亿元，2015-2020 年 CAGR 为 11.4%。下游市场的较快增长有助于拉动上游奶酪的消费量。

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图 21 代表性西式快餐企业国内门店数量（家）

图 22 我国面包、蛋糕及糕点市场规模（亿元）

➢ 新茶饮：自喜茶开创奶盖茶以来，以奶酪为重要原料的奶盖茶销量迅速增长，根据恒天然数据，2017 年使用旗下安佳奶酪产品制作的奶盖茶销量为 2 亿杯、2018 年增至 5 亿杯、2020 年预计超过 6 亿杯。规模不断扩大的新茶饮市场正成为餐饮奶酪的重要消费场景之一。2020 年我国现制茶饮市场规模约 1136 亿元，2015-2020年CAGR 为21.9%，预计2025 年达到3400 亿元，2020-2025 年CAGR为 24.5%。新茶饮的快速扩容将有效促进奶酪的使用量提升。

图 23 喜茶采用咸芝士的原创芝士茗茶

图 24 我国现制茶饮市场规模快速增长（亿元）

➢ 中餐：我国餐饮业按菜式可分为中餐、西餐和其他菜式三大类，中餐占到餐饮市场的 79%。随着芝士火锅、芝士年糕、芝士排骨、芝士虾滑、焗饭等产品诞生，奶酪作为西式食材的一种与中式菜肴相互融合，拓展了奶酪在中餐场景中的使用范围，打开了餐饮奶酪的成长空间，同时也有助于奶酪借由中餐渗透进消费者的家庭生活中。

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图 25 中餐是我国最大的菜式类型（2020 年） 图 26 呷哺呷哺明星产品爆料芝士虾球

受益于场景丰富化，我国餐饮奶酪消费量持续较快增长。根据欧睿数据，2010-2020 年我国餐饮奶酪消费量从 3.4 万吨增至 14.1

万吨，CAGR 为 15.3%，2020 年受疫情影响同比增速降至 5.0%。品种来看，马苏里拉奶酪占 45%、芝士片占 30%、切达奶酪占 20%。

图 27 我国餐饮奶酪消费量持续较快增长（万吨） 图 28 我国餐饮奶酪品种结构（%）

恒天然旗下安佳品牌在餐饮市场占据领先地位。2001 年恒天然正式进入国内市场，通过经销商进行分销，但渠道覆盖和下沉效果不明显。2016 年 5 月公司推出了“安佳专业乳品专业伙伴”餐饮品牌，商业模式从单纯卖进口黄油和奶酪产品转变成为餐饮行业提供定制化的解决方案，同时大力进行通路变革，包括自建并扩充销售团队、完善备货、建立冷链分销中心、搭建冷链配送系统、建立采购和订单系统、组建物流团队等。2019 年安佳启动“中式餐饮西式融合”战略，加大在中餐渠道的布局，陆续推出安芯福团大福系列、冰面包系列、芝士月饼、奶盖啤酒、芝士虾滑等产品，并和新茶饮品牌紧密合作。目前安佳餐饮业务已触达国内 372 个城市，服务超

过 78000 个餐饮网点，形成了覆盖全国绝大部分地区的强大业务网

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