2024年5月15日发(作者：appstore游戏商店下载)
2021年家电行业深度分析
白电行业整合轰轰烈烈，规模化优势集中显现
技术决胜时代，黑电企业制造优势渐失
一叶知秋，2021年家电板块的个股表现，足以折射出行业的兴衰
成败，也足以反映今年行业热点何在。复权价格超过千元的苏宁电器、
最高涨幅超过700％的美的电器、超过400％的格力电器成为今年资
本市场上三颗耀眼的明星。
消费在升级、行业在复兴，在企业愈发成熟理性的2021年，关注
的焦点也在变化。上世纪90年代，沪市第一高价股四川长虹曾风行
了资本市场，2021年，家电第一牛股美的电器锋芒毕露，十年河东、
十年河西，经过多年的寂静，白电企业已经取代黑电，成为带着行业
复兴的力量所在。
呈现“白强黑弱〞局面
随着行业整合逐渐到位，2021年家电行业由于缺乏变化显得相对
“沉闷〞，但在今年火爆的资本市场上，苏宁电器、美的电器、格力
电器等龙头企业那么渐露“大家风范〞，也更加清晰地勾勒出今年行
业呈现白(电)强黑(电)弱的新特点。
形成今天的格局并非偶然。从产品形态而言，平板彩电的风起云
涌迅速席卷市场，但其剧烈的竞争和越来越低的利润显然无法打破
“白强黑弱〞的紧箍咒。相反，在相关核心技术缺失的情况下，曾经
风头尽领的国内彩电巨头和碟机生产企业都失去了曾经的制造优势，
备受外资巨头的冲击，行业面临新一轮的博弈。而国内黑电企业的困
境也是全球消费电子行业的一个折射，当这个行业越来越以技术为王，
而不再以制造为王时，中国企业失去了曾经的优势。
与之形成鲜明比照的是，稳定的产品形态却令白电巨头积累的产
能规模、白电巨头整体产业链优势在今年逐步释放。
集团化竞争态势明显
经过多年的价格红海竞争，家电行业巨头今年欣喜地看到，龙头
企业崭露头角、品牌溢价的特点已经显现。当格力、美的成为行业的
代名词后，一股品牌的力量正试图冲破国内市场的局限，逐渐走向世
界。
启动，而此次，以美的、格力、海信科龙、海尔、长虹为代表的
几大产业集团的力量开始迅速崛起。在白电企业向上游延伸谋求核心
领域的突破后，海信、长虹、TCL也开始探索平板上游的突破。
在升级换代的刺激下，高端产品的旺销，利润回暖，家电行业开
始逐渐摆脱“夕阳产业〞的形象。
并购整合
产业整合深化集团军涌现
可以断定中国家电行业的并购整合还将继续，企业集团军越来越
多地出现。从2021年开始的行业并购浪潮延续至今，可以说，今年
是并购主角进入产业重整思路的关键时期。美的集团内部产业大挪移、
海信向科龙注入白电资产，成为其中最具代表性的事件。
资产重组暗流涌动
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