电子行业周报:维持半导体3Q23景气拐点判断,重申推荐设备及封测龙头

2024年3月19日发(作者：翼龙3无人机真机首次公开亮相)

证券研究报告|2023年04月25日

电子行业周报

维持半导体3Q23景气拐点判断，重申推荐设备及封测龙头

核心观点

维持半导体3Q23景气拐点判断，重申推荐国产化提速的设备及零部件。过

去一周上证下跌1.11%,电子下跌6.41%，子行业中半导体下跌8.63%。上周

台积电法说会表示半导体市场复苏力度依然较弱，并下修了下半年先进制程

稼动率指引、全年美元营收预估以及对全球晶圆代工市场的展望(由下滑3%

下修为下滑7%-9%)，但其着眼于支持未来几年客户结构性增长，依然维持全

年资本开支预期。结合近期产业链跟踪，我们维持3Q23半导体景气拐点判

断，根据此前费城半导体指数复盘研究，看好在AI算力需求迅速扩张的背

景下，当前时点半导体板块抢跑性的配置行情，继续推荐：国产化进程明确

提速的设备、零部件及材料龙头（中微公司、北方华创、英杰电气、鼎龙股

份、芯碁微装等）；周期相位领先、具备全球竞争力的封测龙头（长电科技、

通富微电）；下游成长性突出、技术卡位领先的设计龙头（晶晨股份、国芯

科技、芯朋微、力芯微、杰华特等）。

4月下旬TV面板价格延续涨势，2Q23面板厂稼动率环比回升。根据WitsView

数据，4月下旬32/43/55/65英寸LCD电视面板价格31/55/95/133美金，较

4月上旬提升3.3%/3.8%/4.4%/5.6%，电视面板价格延续涨势。根据Omdia

数据，受益于电视、笔记本电脑、智能手机LCD面板订单激增，全球显示面

板厂家的稼动率从1Q23的66%环比回升至2Q23的74%。LCD面板厂继续执行

“以销定产”的经营模式，逐步并谨慎提高稼动率以维持面板价格。我们看

好2023年LCD面板价格将实现温和回升，LCD面板厂稼动率将回升至正常水

平，重点推荐京东方A、TCL科技、三利谱。

vivo发布XFold2/XFlip折叠屏新机，摩托罗拉、谷歌折叠机即将发布。

4月20日vivo发布vivoXFold2、vivoXFlip折叠屏手机，其中：XFold

2售价8999元起，内屏搭载2K+分辨率、8.03英寸三星OLED显示屏，搭载

UTG盖板，重量较前代减轻约33g，厚度减薄2mm；XFlip为vivo首款竖折

手机，售价5999元起，搭载京东方6.74英寸LTPOOLED折叠屏，分辨率

2520*1080，搭载UTG盖板，提供50万次折叠寿命。此外，近期摩托罗拉moto

razr2023、谷歌PixelFold折叠机有望陆续发布，折叠屏产业链推荐京东

方A、鼎龙股份、福蓉科技、精研科技、TCL科技、长信科技等。

ASML预计今年中国销售显著回升，国内半导体扩产规模预期提升。上周，

ASML在其业绩发布会上称，1Q23中国(除中国台湾外)约占公司销售额8%，

约占积压订单的20%，今年未来几个季度销量显著回升。公司表示部分销售

仍可能会受到荷兰出口管制措施所影响，但目前仍在等待荷兰当局的最终指

引。我们认为国内半导体扩产规模预期有望提升，重点推荐有望在2025年

成为全球第二大纯晶圆代工企业的中芯国际，在先进存储极高深宽比和先进

逻辑刻蚀有望取得重大突破的中微公司，国内继续推荐北方华创、长电科技、

芯碁微装、鼎龙股份、万业企业、富创精密、通富微电、华虹半导体等。

预计2026年全球数字化转型支出将达3.41万亿美元，半导体是数字化基础。

4月19-20日，以“跃升数字生产力，加速迈向智能世界”为主题的华为第

20届全球分析师大会在深圳举行，华为预计2025年55%的经济增长来自数

字驱动，2026年全球数字化转型支出将达3.41万亿美元；到2030年通用计

算能力将增长10倍，AI计算能力将增长500倍，全球联接总数达到2000亿。

我们认为，半导体是数字经济的基础，也是算力提升的关键，长期成长性叠

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超配

行业研究·行业周报

电子

超配·维持评级

证券分析师：胡剑

************

******************.cn

证券分析师：周靖翔

************

证券分析师：胡慧

************

*****************.cn

证券分析师：李梓澎

*************

************************.cn

*******************.cn

S1S1

证券分析师：叶子

*************

****************.cn

联系人：李书颖

*************

********************.cn

联系人：詹浏洋

************

**********************.cn

市场走势

资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理

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《电子行业周报-半导体自主可控提速，继续重点推荐中芯、中

微、长电》——2023-04-17

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强》——2023-04-10

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证券研究报告

加短期周期触底，继续推荐产业链各领域龙头企业中芯国际、长电科技、芯

朋微、杰华特、晶晨股份、圣邦股份、兆易创新、士兰微等。

车企相继发布碳化硅车型，功率器件厂商布局加速。上海车展东风、理想、

广汽、蔚来、吉利、小鹏、深蓝和红旗等多个车企推出了SiC车型，此外华

为推出了SiC电驱，中车推出了搭载自主SiC芯片的E4.0平台电驱。从整

车到电驱，碳化硅应用逐步落地。随着下游需求逐步明晰，功率器件厂商在

碳化硅上均实现量产端进展，斯达半导碳化硅模块已大批量供货，扬杰科技

已量产碳化硅MOSFET且投资建设6英寸晶圆产线，东微半导碳化硅系列产

品硅方碳已实现收入将逐步放量，士兰微6英寸碳化硅产线已具备2000片/

月产能，中车时代电气碳化硅MOSFET已量产，宏微科技已推出多款碳化硅

模块产品。随着产业加速渗透，推荐关注在碳化硅进展顺利的斯达半导、时

代电气、士兰微、扬杰科技、宏微科技及东微半导。

重点投资组合

消费电子：海康威视、工业富联、沪电股份、京东方A、传音控股、环旭电

子、光弘科技、视源股份、TCL科技、东山精密、康冠科技、闻泰科技、创

维数字、永新光学、鹏鼎控股、福蓉科技、世华科技、三利谱、福立旺、歌

尔股份、易德龙、博敏电子、蓝特光学、精研科技、长信科技

半导体：中芯国际、国芯科技、长电科技、晶晨股份、杰华特、芯朋微、裕

太微-U、圣邦股份、力芯微、斯达半导、恒玄科技、芯原股份、东微半导、

通富微电、紫光国微、峰岹科技、扬杰科技、新洁能、华虹半导体、纳思达、

宏微科技、士兰微、时代电气、兆易创新、韦尔股份、晶丰明源、北京君正、

澜起科技、艾为电子、思瑞浦、卓胜微、纳芯微、赛微电子

设备及材料：英杰电气、中微公司、鼎龙股份、北方华创、芯碁微装、安集

科技、路维光电、富创精密、广立微、万业企业、立昂微、沪硅产业-U

被动件：洁美科技、顺络电子、三环集团、风华高科、江海股份、泰晶科技

风险提示：下游需求不及预期；产业发展不及预期；行业竞争加剧。

重点公司盈利预测及投资评级

公司

代码

002415

688262

300820

600584

601138

000725

601231

002463

688036

688141

688099

002384

300735

002841

001308

000810

603290

688261

300661

600745

002938

688630

300054

688012

002484

002859

公司

名称

海康威视

国芯科技

英杰电气

长电科技

工业富联

京东方A

环旭电子

沪电股份

传音控股

杰华特

晶晨股份

东山精密

光弘科技

视源股份

康冠科技

创维数字

斯达半导

东微半导

圣邦股份

闻泰科技

鹏鼎控股

芯碁微装

鼎龙股份

中微公司

江海股份

洁美科技

投资

评级

买入

昨收盘

（元）

39.72

67.30

133.46

32.28

18.79

4.16

17.03

24.51

102.50

48.00

88.50

25.37

11.00

68.33

35.66

18.57

252.09

200.51

148.10

58.35

30.30

79.23

29.06

184.00

20.24

26.68

总市值

（亿元）

3719

162

192

574

3732

1580

376

467

824

215

368

434

479

187

214

431

135

531

725

703

275

1135

170

116

EPS

2023E

1.74

1.20

3.24

1.93

1.21

0.21

1.51

0.94

4.73

0.63

2.40

1.70

0.67

3.42

2.96

0.88

6.70

5.95

3.43

3.18

2.21

1.71

0.58

2.25

1.05

0.88

2024E

2.02

1.85

4.62

2.38

1.35

0.30

1.80

1.34

5.76

1.03

3.23

2.04

0.79

3.90

3.59

1.06

9.09

8.13

4.17

4.21

2.42

2.43

0.81

2.84

1.33

1.52

2023E

22.8

56.1

41.2

16.7

15.6

19.4

11.3

25.9

21.7

75.8

36.8

15.0

16.4

20.0

12.0

21.1

37.6

33.7

43.1

18.4

13.7

46.2

49.9

81.6

19.3

30.2

2024E

19.7

36.5

28.9

13.5

14.0

13.7

9.5

18.3

17.8

46.6

27.4

12.5

13.9

17.5

9.9

17.6

27.7

24.7

35.5

13.8

12.5

32.6

35.7

64.8

15.3

17.5

资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测

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证券研究报告

行情回顾

过去一周上证指数、深证成指、沪深300分别下跌1.11%、2.96%、1.45%。电子

行业整体下跌6.41%，二级子行业中元件跌幅较小，下跌1.35%，半导体跌幅较大，

下跌8.63%。过去一周恒生科技指数、费城半导体指数、台湾资讯科技指数分别

下跌4.66%、1.60%、2.25%。

图1：

过去一周各行业涨跌幅

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理

图2：

过去一周电子行业股价走势

图3：

过去一周电子子版块涨跌幅

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理

表1：

过去一周电子板块涨跌幅前十名公司

涨幅前十

公司代码

公司名称

中石科技

寒武纪-U

朗特智能

本川智能

海光信息

佰维存储

东田微

漫步者

三孚新科

精研科技

涨跌幅（%）

30.46

27.18

26.44

23.87

18.63

16.58

15.64

14.48

14.04

13.92

公司代码

跌幅前十

公司名称

英集芯

碳元科技

必易微

全志科技

中颖电子

中电港

蓝特光学

歌尔股份

艾为电子

气派科技

涨跌幅（%）

-26.55

-24.45

-23.31

-22.18

-21.21

-19.79

-19.52

-19.51

-18.71

-18.35

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理

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证券研究报告

表2：

过去一周电子板块沪（深）股通持仓变化

排名

公司代码

公司名称

立讯精密

京东方A

韦尔股份

工业富联

北方华创

澜起科技

国瓷材料

中微公司

斯达半导

卓胜微

兆易创新

沪电股份

法拉电子

TCL科技

紫光国微

长电科技

三环集团

圣邦股份

生益科技

东山精密

沪（深）股通持股市值（百万人民币）

净流入金额

（百万人民币）

4/144/21变化(%)

-443

398

330

-701

-148

-141

-252

185

-121

-279

-229

634

-10

-59

18,004

13,328

11,432

7,378

6,407

4,817

5,432

4,388

4,773

4,408

3,857

3,386

3,232

3,282

2,864

2,281

2,740

2,756

2,635

2,366

15,902

13,132

10,552

7,679

6,159

4,758

4,732

4,124

3,966

3,929

3,486

3,438

3,282

2,883

2,669

2,639

2,578

2,466

2,410

2,247

-11.7%

-1.5%

-7.7%

4.1%

-3.9%

-1.2%

-12.9%

-6.0%

-16.9%

-10.9%

-9.6%

1.6%

-12.1%

-6.8%

15.7%

-5.9%

-10.5%

-8.5%

-5.0%

沪（深）股通持股占流通股比例（%）

4/14

13.4%

10.0%

14.9%

11.9%

8.0%

8.4%

23.6%

5.7%

24.2%

10.3%

4.8%

12.0%

17.3%

5.6%

3.9%

4.8%

7.0%

7.4%

12.2%

7.1%

4/21

13.1%

10.3%

15.3%

11.9%

7.2%

8.5%

22.9%

5.6%

22.9%

10.7%

4.7%

11.1%

17.7%

5.2%

4.1%

6.2%

7.0%

7.5%

11.9%

7.2%

变化(pct)

-0.3

0.3

0.4

0.0

-0.8

0.1

-0.7

-0.2

-1.4

0.5

-0.2

-1.0

0.4

-0.4

0.1

1.4

0.0

0.1

-0.3

0.1

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理

表3：

过去一周电子板块港股通持仓变化

公司代码

公司名称

建滔集团

比亚迪电子

VTECHHOLDINGS

ASMPT

普达特科技

通达集团

信利国际

中芯国际

华虹半导体

上海复旦

丘钛科技

香港航天科技

小米集团-W

建滔积层板

瑞声科技

富智康集团

舜宇光学科技

思摩尔国际

净流入金额

（百万港元）

-1

938

-9

210

-5

-2

118

-92

港股通持股市值（百万港元）

4/14

361

2,890

325

245

37,739

6,871

2,132

446

875

39,240

129

1,045

140

10,035

5,102

4/21

368

2,767

314

237

37,602

6,666

1,876

418

774

37,256

143

1,039

137

9,123

4,970

变化(%)

1.9%

-4.3%

-0.8%

-3.3%

-4.5%

-0.8%

-3.3%

-0.4%

-3.0%

-12.0%

-6.2%

-11.6%

-5.1%

10.9%

-0.6%

-1.5%

-9.1%

-2.6%

港股通持股占流通股比例（%）

4/14

1.4%

5.4%

0.3%

1.1%

0.6%

0.7%

7.3%

19.9%

13.8%

9.2%

9.0%

27.9%

12.9%

0.5%

5.3%

2.2%

9.4%

8.9%

4/21

1.4%

5.4%

0.3%

1.1%

0.6%

0.7%

7.4%

20.4%

13.9%

9.1%

28.1%

12.9%

0.5%

5.3%

2.1%

9.6%

8.7%

变化(pct)

0.0

0.5

0.0

0.3

0.1

0.0

0.1

-0.2

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理

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证券研究报告

图4：

过去一年A股电子行业股价走势

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理

图5：

过去五年A股电子行业总市值及换手率

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理

图6：

过去五年A股电子行业PE(TTM)

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三个分位点

注：机会值、中位数以及危险值分别对应20%、50%、80%

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证券研究报告

图7：

过去一年A股消费电子行业股价走势

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理

图8：

过去五年A股消费电子行业总市值及换手率

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理

图9：

过去五年A股消费电子行业PE(TTM)

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理

三个分位点

注：机会值、中位数以及危险值分别对应20%、50%、80%

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证券研究报告

图10：

过去一年A股半导体行业股价走势

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理

图11：

过去五年A股半导体行业总市值及换手率

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理

图12：

过去五年A股半导体行业PE(TTM)

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理

三个分位点

注：机会值、中位数以及危险值分别对应20%、50%、80%

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重点公司概览

消费电子：海康威视、工业富联、沪电股份、京东方A、传音控股、环旭电子、

光弘科技、视源股份、TCL科技、东山精密、康冠科技、闻泰科技、创维数字、

永新光学、鹏鼎控股、福蓉科技、世华科技、三利谱、福立旺、歌尔股份、易德

龙、博敏电子、蓝特光学、精研科技、长信科技

表4：

消费电子行业重点公司盈利预测及估值

代码简称

消费电子

002415

000725

601138

601231

002463

300735

002841

688036

000100

002384

001308

600745

000810

002938

603327

603297

688093

002876

688678

002241

603380

603936

688127

300709

300088

海康威视

京东方A

工业富联

环旭电子

沪电股份

光弘科技

视源股份

传音控股

TCL科技

东山精密

康冠科技

闻泰科技

创维数字

鹏鼎控股

福蓉科技

永新光学

世华科技

三利谱

福立旺

歌尔股份

易德龙

博敏电子

蓝特光学

精研科技

长信科技

买入

39.72

4.16

18.79

17.03

24.51

11.00

68.33

102.50

4.22

25.37

35.66

58.35

18.57

30.30

14.38

81.95

19.08

39.00

19.35

18.81

22.24

14.16

17.03

30.86

6.52

168.00

258.31

200.10

18.58

10.64

3.53

16.99

39.09

100.57

18.62

9.23

26.12

4.22

33.17

2.93

2.61

1.84

3.38

1.22

42.75

2.27

2.42

1.40

1.84

9.04

128.37

75.51

200.73

30.60

13.62

4.27

20.63

27.94

2.61

23.68

15.16

28.75

8.23

50.12

5.08

2.62

1.85

2.06

1.84

17.49

1.94

0.79

0.96

2.82

6.80

162.99

82.10

239.59

33.25

18.00

5.16

23.96

38.02

41.05

28.99

15.49

39.46

10.14

51.34

6.04

3.51

3.08

3.38

3.06

51.58

2.85

4.21

2.91

3.75

9.67

188.97

116.40

267.36

39.77

25.55

6.09

27.33

46.31

67.87

34.83

18.78

52.36

12.16

56.27

7.63

4.74

3.84

5.01

4.01

61.69

4.37

5.72

4.06

4.69

11.54

4.0%

-23.3%

10.1%

28.9%

33.9%

20.0%

17.2%

5.8%

-12.3%

23.2%

26.7%

26.1%

42.3%

19.3%

37.5%

21.9%

27.7%

14.1%

48.6%

13.0%

24.3%

33.2%

42.6%

36.6%

8.5%

22.1

6.1

18.7

20.2

43.9

24.0

28.2

21.1

7.2

23.3

20.2

27.8

50.6

21.2

25.6

34.6

25.0

20.1

27.5

15.1

15.8

37.4

48.9

31.2

17.7

29.0

20.9

18.6

12.3

34.3

19.8

23.2

29.5

275.7

18.3

12.3

25.2

26.0

14.0

14.8

34.6

24.8

32.9

18.2

36.8

18.5

115.0

71.3

20.4

23.5

22.8

19.2

15.6

11.3

25.9

16.4

20.0

21.7

17.6

15.0

12.0

18.4

21.1

13.7

12.4

25.8

14.9

20.1

11.0

12.5

12.6

21.5

23.5

15.3

16.6

19.7

13.6

14.0

9.5

18.3

13.9

17.5

17.8

10.6

12.5

9.9

13.8

17.6

12.5

9.8

19.1

12.0

13.5

8.4

10.4

8.2

15.8

16.9

12.2

13.9

7.25

-0.90

1.83

0.43

1.01

0.99

1.35

5.08

-22.44

0.79

0.46

0.97

0.61

0.73

0.39

1.58

0.89

2.33

0.37

2.83

0.76

3.46

1.67

0.56

2.78

3719

1580

3732

376

467

479

824

720

434

187

725

214

703

643

160

评级

股价

(4/21)

归母净利润(亿元)

20212022A/E2023E2024E

CAGR

(21-24E)

PE(倍)

20212022A/E2023E2024E

PEG

(22E)

总市值

(亿元)

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理和预测

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容

证券研究报告

半导体：中芯国际、国芯科技、长电科技、晶晨股份、杰华特、裕太微-U、圣邦

股份、力芯微、斯达半导、恒玄科技、芯原股份、东微半导、通富微电、紫光国

微、峰岹科技、扬杰科技、新洁能、华虹半导体、纳思达、宏微科技、士兰微、

时代电气、兆易创新、韦尔股份、芯朋微、晶丰明源、北京君正、澜起科技、艾

为电子、思瑞浦、卓胜微、纳芯微、赛微电子

表5：

半导体行业重点公司盈利预测及估值

代码简称

半导体

688262

600584

688099

688141

688515

300661

688601

688521

603290

0981

688261

002156

688608

002049

688279

300373

605111

1347

002180

688711

600460

688187

603986

603501

688508

688368

300223

688008

688798

688536

300782

688052

300456

国芯科技

长电科技

晶晨股份

杰华特

裕太微-U

圣邦股份

力芯微

芯原股份

斯达半导

中芯国际

东微半导

通富微电

恒玄科技

紫光国微

峰岹科技

扬杰科技

新洁能

华虹半导体

纳思达

宏微科技

士兰微

时代电气

兆易创新

韦尔股份

芯朋微

晶丰明源

北京君正

澜起科技

艾为电子

思瑞浦

卓胜微

纳芯微

赛微电子

买入

增持

买入

增持

买入

67.30

32.28

88.50

48.00

169.65

148.10

77.13

90.69

252.09

23.25

200.51

19.91

140.72

104.74

87.70

47.95

77.99

36.70

40.87

79.50

35.34

47.60

126.41

95.22

77.02

158.80

95.75

72.06

103.89

241.38

112.50

305.00

17.78

0.70

29.59

8.12

1.42

0.00

6.99

1.59

0.13

3.98

17.02

1.47

9.57

4.08

19.54

1.35

7.68

4.10

2.61

11.63

0.69

15.18

20.18

23.37

44.76

2.01

6.77

9.26

8.29

2.88

4.44

21.35

2.24

2.06

0.83

32.31

7.27

1.47

0.00

8.74

1.46

0.74

8.18

18.18

2.84

5.02

1.22

26.32

1.72

10.73

4.35

4.50

18.63

0.96

10.52

25.56

30.29

9.90

0.90

-2.06

7.89

12.99

-0.53

2.67

13.85

2.96

-0.73

2.88

34.32

9.98

2.83

0.30

12.30

2.05

1.55

11.45

7.12

4.01

13.89

1.66

34.30

2.22

12.11

5.75

4.71

28.74

1.51

12.16

29.03

38.88

20.49

1.66

0.51

16.67

19.38

0.54

3.96

15.52

3.98

3.97

4.43

42.43

13.42

4.60

0.86

14.94

2.82

2.37

15.52

10.29

5.48

17.10

2.67

45.52

2.83

14.80

7.46

5.36

39.20

2.24

15.63

32.07

47.69

35.74

2.44

1.75

21.84

27.48

2.32

6.26

20.70

6.14

5.28

84.8%

12.8%

18.3%

48.0%

472.8%

28.8%

21.0%

161.2%

57.3%

-15.4%

55.1%

21.4%

-13.2%

32.6%

27.9%

24.4%

22.0%

27.0%

49.9%

48.2%

1.0%

16.7%

26.8%

-7.2%

6.6%

-36.3%

33.1%

49.1%

-7.0%

12.2%

-1.0%

40.0%

36.9%

230.1

19.4

45.3

151.1

75.9

43.4

3401.4

108.1

20.9

92.0

31.5

41.4

45.5

59.9

33.8

40.5

23.4

49.8

159.3

33.0

28.3

36.1

25.2

43.4

14.7

49.8

98.7

59.8

65.4

28.1

137.8

63.5

194.8

17.8

50.6

145.9

60.7

47.3

612.5

52.7

19.6

47.5

60.0

137.9

33.8

47.1

24.2

38.2

13.6

31.1

114.2

47.6

22.3

27.8

113.9

97.1

-48.5

58.4

63.0

-323.1

108.7

43.4

104.1

-178.0

56.1

16.7

36.8

75.8

452.4

43.1

33.7

291.7

37.6

49.9

33.7

21.7

101.7

25.9

36.5

21.4

28.9

13.0

20.1

72.6

41.2

19.7

21.7

55.0

52.6

195.9

27.7

42.2

319.4

73.3

38.7

77.4

32.9

36.5

13.5

27.4

46.6

157.8

35.5

24.5

190.8

27.7

34.6

24.7

17.6

63.2

19.5

28.6

17.5

22.3

11.4

14.8

48.9

32.0

17.8

17.7

31.5

35.8

57.1

21.1

29.8

74.3

46.3

29.0

50.2

24.7

2.30

1.39

2.77

3.04

2.11

2.26

3.80

0.92

-1.27

0.86

2.81

-10.48

1.04

1.69

0.99

1.73

0.50

0.62

2.37

48.29

1.34

1.04

-15.76

14.66

1.34

1.76

1.28

46.21

8.93

-42.39

2.60

-4.82

162

574

368

215

136

531

452

431

2445

135

301

169

890

260

166

420

579

110

500

571

843

1128

100

461

819

172

290

601

308

131

评级

股价

(4/21)

归母净利润(原始货币)

20212022A/E2023E2024E

CAGR

(21-24E)

PE(倍)

20212022A/E2023E2024E

PEG

(22E)

总市值

(亿元)

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理和预测

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容

证券研究报告

设备及材料：英杰电气、中微公司、鼎龙股份、北方华创、芯碁微装、安集科技、

路维光电、富创精密、广立微、万业企业、立昂微、沪硅产业-U、中晶科技

表6：

设备及材料行业重点公司盈利预测及估值

代码简称

设备及材料

300820

688012

300054

688630

688019

002371

688401

688409

301095

600641

605358

688126

003026

英杰电气

中微公司

鼎龙股份

芯碁微装

安集科技

北方华创

路维光电

富创精密

广立微

万业企业

立昂微

沪硅产业

中晶科技

买入

增持

买入

增持

买入

增持

133.46

184.00

29.06

79.23

260.23

337.27

51.50

120.61

111.48

22.42

56.56

25.19

45.16

1.57

10.11

2.14

1.06

1.25

10.77

0.52

1.26

0.64

3.77

6.00

1.46

1.31

3.39

11.70

3.90

1.37

3.01

20.29

1.20

2.44

1.22

4.30

6.88

3.25

1.18

4.66

13.91

5.52

2.07

4.04

34.66

1.88

4.05

1.62

5.65

12.16

3.88

1.56

6.64

17.52

7.71

2.94

5.26

48.00

2.51

5.71

2.21

6.69

13.93

4.66

2.17

61.6%

20.1%

53.4%

40.4%

61.4%

64.5%

68.7%

65.3%

51.3%

21.1%

32.4%

47.2%

18.2%

121.9

112.3

129.0

90.2

158.1

165.5

131.3

199.3

349.8

55.4

63.8

470.9

34.7

56.6

97.1

70.6

70.1

65.6

87.9

57.2

103.3

182.2

48.5

55.7

211.7

38.7

41.2

81.6

49.9

46.2

48.9

51.5

36.5

62.3

137.6

36.9

31.5

177.3

29.2

28.9

64.8

35.7

32.6

37.6

37.2

27.4

44.2

100.9

31.2

27.5

147.7

21.0

0.92

4.83

1.32

1.73

1.07

1.36

0.83

1.58

3.55

2.30

1.72

4.49

2.12

192

1135

275

198

1783

252

223

209

383

688

评级

股价

(4/21)

归母净利润(亿元)

20212022A/E2023E2024E

CAGR

(21-24E)

PE(倍)

20212022A/E2023E2024E

PEG

(22E)

总市值

(亿元)

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理和预测

被动元件：洁美科技、顺络电子、三环集团、风华高科、江海股份、泰晶科技

表7：

被动元件行业重点公司盈利预测及估值

代码简称

被动元件

002859

002484

002138

300408

000636

603738

洁美科技

江海股份

顺络电子

三环集团

风华高科

泰晶科技

买入

26.68

20.24

22.54

31.12

16.72

27.70

3.89

4.35

7.85

20.11

9.43

2.45

1.66

6.61

4.33

24.03

3.27

3.77

3.84

8.80

6.32

30.39

15.65

4.92

6.62

11.13

8.55

37.38

20.35

6.16

19.4%

36.8%

2.9%

23.0%

29.2%

36.0%

29.8

39.0

23.2

29.7

20.5

31.5

69.9

25.7

42.0

24.8

59.2

20.4

30.2

19.3

28.8

19.6

12.4

15.7

17.5

15.3

21.3

16.0

9.5

12.5

3.60

0.70

14.45

1.08

2.02

0.57

116

170

182

596

193

评级

股价

(4/21)

归母净利润(亿元)

20212022A/E2023E2024E

CAGR

(21-24E)

PE(倍)

20212022A/E2023E2024E

PEG

(22E)

总市值

(亿元)

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理和预测

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容

证券研究报告

行业动态

表8：

过去一周行业新闻概览

新闻日期

2023-04-21

2023-04-20

2023-04-19

2023-04-18

2023-04-17

新闻来源

界面

证券时报网

国际电子商情

集微网

品玩

国际电子商情

手机中国

科创板日报

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消息称长鑫存储寻求以超过1000亿元的估值进行IPO

vivoXFold2折叠屏手机正式发布售价8999元起

传争取美国补助150亿美元，台积电回应

再度易手！苹果失去手机市场份额第一三星重回第一

欧盟敲定《芯片法案》临时协议430亿欧元有望投向半导体领域

消息称谷歌PixelFold折叠屏手机6月上市，定价1700美元

中国6G通信技术研发取得重要突破，最大限度提升了带宽利用率

中国发布《汽车芯片标准化工作路线图》，加快解决“卡脖子”问题

为AI立心GPT产业联盟正式成立

Canalys：一季度全球智能手机市场下跌12%但有趋稳迹象

三星晶圆代工降价10%抢单成熟制程

破产、亏损该如何自救？日本面板厂商已重新转向技术授权商业模式

力积电：部分市场需求已有回温迹象

苹果下单台积电3纳米延后

又要涨价？内存芯片价格一年多以来首次出现反弹

内容生成应用初步落地业内探讨AI大模型惠及更多企业

资料来源：iFind，国际电子商情，国信证券经济研究所整理

表9：

过去一周重点公司公告

公告日期

2023-04-22

2023-04-21

证券代码

公告标题

圣邦股份:2023年一季度报告

圣邦股份:2022年年度报告摘要

圣邦股份:2022年度利润分配及资本公积金转增股本预案

圣邦股份:2022年年度报告

博敏电子:关于2022年度利润分配方案的公告

博敏电子:2022年年度报告摘要

博敏电子:2022年年度报告

海康威视:2022年年度报告(英文版)

世华科技:2022年度向特定对象发行A股股票并在科创板上市募集说明书（注册稿）

世华科技:关于向特定对象发行股票募集说明书等相关文件更新财务数据的提示性公告

TCL科技:2022年年度报告(英文版)

TCL科技:2022年年度报告摘要(英文版)

顺络电子:2023年一季度报告

鼎龙股份:关于回购公司股份实施结果暨股份变动的公告

立昂微:杭州立昂东芯微电子有限公司拟增资扩股涉及的公司股东全部权益价值资产评估报告-天源评报字

[2023]第0224号

立昂微:关于公司股东变更名称的公告

立昂微:关于2022年度利润分配预案的公告

立昂微:2022年年度报告摘要

立昂微:关于拟向子公司增资暨关联交易的公告

立昂微:2023年第一季度报告

立昂微:2022年年度报告

泰晶科技:持股5%以上股东及董事、高级管理人员集中竞价减持股份计划公告

芯原股份:2023年第一季度报告

芯朋微:2023年第一季度报告

峰岹科技:股东减持股份计划公告

环旭电子:2022年年度报告（英文版）

广立微:2022年年度权益分派实施公告

广立微:关于公司与专业投资机构共同投资设立产业投资基金的进展公告

东山精密:关于拟出售全资子公司60%股权进展暨签署补充协议的公告

东山精密:关于部分募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金以及部分募投项目延期的公告

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容

证券研究报告

公告日期

2023-04-21

2023-04-20

2023-04-19

2023-04-18

2023-04-17

证券代码

公告标题

东山精密:对外投资公告

东山精密:关于2022年度利润分配预案的公告

东山精密:2022年年度报告

东山精密:2022年年度报告摘要

东微半导:关于持股5%以上股东减持股份至5%以下的权益变动提示性公告

传音控股:关于持股5%以上股东减持超过1%的提示性公告

扬杰科技:关于签署6英寸碳化硅晶圆项目进园框架合同的公告

赛微电子:关于控股子公司增资暨公司放弃优先认缴出资权的公告

沪电股份:2022年度权益分派实施公告

芯碁微装:2022年度利润分配预案的公告

芯碁微装:2022年年度报告摘要

芯碁微装:2022年年度报告

芯碁微装:2023年第一季度报告

芯碁微装:关于向激励对象授予预留限制性股票的公告

芯碁微装:2022年限制性股票激励计划预留授予激励对象名单

芯碁微装:关于调整2022年限制性股票激励计划授予价格的公告

东微半导:2022年年度报告摘要

东微半导:关于2022年度利润分配及资本公积金转增股本预案的公告

东微半导:2022年年度报告

晶晨股份:2023年第一季度业绩预告的自愿性披露公告

国芯科技:2023年第一季度业绩预告的自愿性披露公告

赛微电子:关于持股5%以上股东减持计划的预披露公告

艾为电子:关于使用超募资金投资建设新项目的补充公告

创维数字:关于投资设立子公司暨关联交易的进展公告

蓝特光学:2022年度利润分配预案公告

蓝特光学:2022年年度报告

蓝特光学:2022年年度报告摘要

蓝特光学:2023年第一季度报告

韦尔股份:2023年第一季度报告

东微半导:关于持股5%以上股东通过大宗交易减持股份超过1%的提示性公告

歌尔股份:2023年一季度报告

歌尔股份:关于2022年度利润分配预案的公告

歌尔股份:2022年年度报告摘要

歌尔股份:2022年年度报告

世华科技:被担保人最近一期的财务报表

世华科技:2022年年度报告摘要

世华科技:2022年度利润分配方案公告

世华科技:2022年年度报告

世华科技:2023年第一季度报告

纳思达:关于回购股份实施完成暨股份变动的公告

中微公司:大股东减持股份计划公告

斯达半导:关于5%以上股东减持比例达到1%的提示性公告

斯达半导:股东及董监高减持股份进展公告

鼎龙股份:关于公司部分监事、高级管理人员减持股份预披露公告

新洁能:董事、监事、高级管理人员2021年限制性股票激励计划所获的股票限售期满后集中竞价减持股份计划

公告

新洁能:2022年年度权益分派实施公告

沪电股份:关于受让胜伟策电子（江苏）有限公司部分股权并向其增资暨关联交易的进展公告

北京君正:关于股东减持公司股份达到1%的公告

赛微电子:关于控股股东、实际控制人减持股份比例达到1%的公告

赛微电子:关于高级管理人员减持计划的预披露公告

赛微电子:关于控股股东、实际控制人减持计划减持时间、数量过半的进展公告

资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容

证券研究报告

免责声明

分析师声明

作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道；分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，

力求独立、客观、公正，结论不受任何第三方的授意或影响；作者在过去、现在或未来未就其研究报告

所提供的具体建议或所表述的意见直接或间接收取任何报酬，特此声明。

国信证券投资评级

类别

股票

投资评级

级别

买入

增持

中性

卖出

超配

中性

低配

说明

股价表现优于市场指数20%以上

股价表现优于市场指数10%-20%之间

股价表现介于市场指数±10%之间

股价表现弱于市场指数10%以上

行业指数表现优于市场指数10%以上

行业指数表现介于市场指数±10%之间

行业指数表现弱于市场指数10%以上

行业

投资评级

重要声明

本报告由国信证券股份有限公司（已具备中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）制作；报告版权归

国信证券股份有限公司（以下简称“我公司”）所有。本报告仅供我公司客户使用，本公司不会因接收人

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本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和

意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺

均为无效。投资者应结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，

我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。

证券投资咨询业务的说明

本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。证券投资咨询，是指从事证券投资咨询业务的机

构及其投资咨询人员以下列形式为证券投资人或者客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或者间

接有偿咨询服务的活动：接受投资人或者客户委托，提供证券投资咨询服务；举办有关证券投资咨询的

讲座、报告会、分析会等；在报刊上发表证券投资咨询的文章、评论、报告，以及通过电台、电视台等

公众传播媒体提供证券投资咨询服务；通过电话、传真、电脑网络等电信设备系统，提供证券投资咨询

服务；中国证监会认定的其他形式。

发布证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券

相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制

作证券研究报告，并向客户发布的行为。

证券研究报告

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电子行业周报:维持半导体3Q23景气拐点判断,重申推荐设备及封测龙头_百

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