2024年5月17日发(作者：windows7正版下载官网密钥)

2020年8月16日

行业周报

互联网与传媒

《八佰》点映《姜子牙》定档十一 电影逐步复苏

——光大传媒互联网周报20200816

◆周动态：《八佰》点映表现良好，关注电影行业复苏

买入（维持）

良好口碑叠加排片支持，关注《八佰》后续票房表现。8月14日，华谊兄

弟出品的重要作品《八佰》点映，取得了1435万票房的成绩，占当日票房

大盘的22.6%。目前豆瓣评分8.1，与同期上映的奥斯卡获奖海外战争大片

《1917》（豆瓣评分8.6）基本持平。该片将于8月21日正式上映，首日

排片占比高达91.3%。根据《流浪地球》的经验，在影片质量有保证的情

况下，排片倾斜与良好口碑的叠加有望造就“爆款”，票房表现值得期待。

◆周观点：关注《八佰》《姜子牙》等大片对电影市场复苏的催化效应

部分地区电影上座率限制由30%上调至50%有望促进行业复苏，我们首推

拥有优质电影上映且项目储备丰富的头部电影公司。重磅电影上映将重燃

观影热情，加快电影行业的复苏。我们建议重点关注华谊兄弟（《八佰》

点映票房与口碑良好）；推荐光线传媒（七夕档《荞麦疯长》、《姜子牙》

定档国庆），关注万达电影（《唐人街探案3》，定增获批）、推荐电影票

务龙头猫眼娱乐（H）。院线短期受大片上线催化，长期看集中度提升。推

荐现金储备充裕的龙头中国电影，关注上海电影、金逸影视、横店影视。

分析师

孔蓉

(执业证书编号：S2)

************

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联系人

乐济铭

************

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行业与上证指数对比图

10%

1%

-7%

继续围绕“中期业绩+下半年产品+云游戏技术演进”的逻辑主线推荐游戏

-16%

行业。1）产品：行业经过近年的产能优化后迎来涅槃重生，20H2产品将

-24%

更加精彩：腾讯《DNF手游》、完美世界《梦幻新诛仙》、世纪华通《庆

04-1907-1910-19

互联网与传媒

余年》、三七互娱《荣耀大天使》、电魂网络《我的侠客》《X2-解神者》、

掌趣科技《街霸：对决》《真红之刃》等均将在下半年发行。2）云游戏技

资料来源：Wind

术演进：微软官方宣布，xCloud云游戏流媒体服务将于9月15日面向安

卓设备推出。推荐【腾讯控股】（数字新经济核心资产-游戏核心公司、视

频号催化）、【三七互娱】（买量龙头，品类+海外扩张）、【完美世界】

（IP矩阵丰富）、【世纪华通】（低估值+重要产品），关注【电魂网络】、

【掌趣科技】；同时关注云游戏核心标的【号百控股】、【顺网科技】。

◆周数据：网综《乘风破浪的姐姐》实现热度榜六连冠

游戏数据方面，腾讯旗下游戏继续占据畅销榜前三位，《一梦江湖》、《实

况足球2020》受新版本、新活动影响，畅销榜排名大幅上升；影视/综艺数

据方面，电视剧《重启之极海听雷第一季》、《锦绣南歌》本周迎来尾声，

热度排名第一、第三。新上线剧集《以家人之名》、《且听凤鸣》热度排

名空降至第四、第九，网综《乘风破浪的姐姐》收获八连冠；大屏视频媒

体数据方面，云视听小电视本周增速最快；电影票房数据方面，《星际穿

越》再夺周票房冠军，《哈利·波特与魔法石》与《八佰》点映上线即收

获千万票房；直播数据方面，与上周相比，受带货品类与多名top主播未

播影响，带货金额显著下降，多名潜力种子（100万粉丝以下）带货表现

优异。

◆风险分析。互联网竞争加剧、游戏产品表现不达预期、监管政策变动

01-20

沪深300

敬请参阅最后一页特别声明

-1-

证券研究报告

2020-08-16 互联网与传媒

目 录

1、 周动态：《八佰》点映表现良好，原春节档电影《姜子牙》定档国庆 ...................................... 3

2、 周观点：关注《八佰》《姜子牙》等大片对电影市场复苏的催化效应 ...................................... 4

3、 周数据：重要数据跟踪与分析 ................................................................................................... 5

3.1、 游戏数据：腾讯旗下游戏占据畅销榜前三位，《一梦江湖》、《实况足球2020》畅销榜排名大幅上升

.......................................................................................................................................................................... 5

3.2、 影视/综艺：电视剧《重启之极海听雷第一季》夺得本周热度榜冠军，电视综艺《奔跑吧 第四季》第一，

网络综艺《乘风破浪的姐姐》实现八连冠 ......................................................................................................... 6

3.3、 大屏：云视听小电视环比增长8.4%，收视率创新高 .............................................................................. 7

3.4、 电影：票房持续复苏，《星际穿越》再获周票房冠军 ............................................................................ 8

3.5、 直播：快手top20直播带货达人总计带货1.15亿，100万粉丝以下的新秀达人表现优异 ..................... 8

4、 风险分析 ................................................................................................................................. 10

敬请参阅最后一页特别声明

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证券研究报告

2020-08-16 互联网与传媒

1、周动态：《八佰》点映表现良好，原春节档电

影《姜子牙》定档国庆

从8月14日起，成都、山东和上海执行以下规定，一、影院上座率从30%

提高到50%；二、观看片长超过两小时影片，无需中场暂停休息；三、适当延

长场间休息时间；四、影院可以售卖饮品，但影院内禁止饮水和进食。

表1：国家电影局相关政策梳理

2020年1月

全国电影院关停

国务院联防联控机制发布《关于做好新冠肺炎疫情常态化防控工作的指导意见》。

提出“采取预约、限流等方式，开放公园、旅游景点、运动场所，图书馆、博物馆、美术馆等室内场馆，以

2020年5月8日

及影剧院、游艺厅等密闭式娱乐休闲场所，可举办各类必要的会议、会展活动等”，意味着院线行业即将迎

来重启

财政部公告如下

1、发布《暂免征收国家电影事业发展专项资金政策的公告》。宣布全国省市区2020年1月1日至2020

2020年5月14日

年12月31日免征国家电影事业发展专项资金。

2、对电影行业企业2020年度发生的亏损，延长结转年限由5年至8年。

3、2020年度免征文化事业建设费。

国家电影局对院线开放做出要求

1、坚持分区分级原则，低风险地区自7月20日起陆续营业，中高风险地区仍暂停营业；

2020年7月16日

2、严格落实属地管理和行业管理责任，防控部门需加强指导巡查；

3、精准科学落实防控措施，院线应夯实主体责任，严格遵守防疫要求。

成都、山东和上海执行以下规定，

1、影院上座率从30%提高到50%；

2020年8月14日 2、观看片长超过两小时影片，无需中场暂停休息；

3、适当延长场间休息时间；

4、影院可以售卖饮品，但影院内禁止饮水和进食。

资料来源：公开信息，光大证券研究所整理

良好口碑叠加排片支持，关注《八佰》后续票房表现。8月14日，华

谊兄弟出品的重要作品《八佰》点映，取得了1435万票房的成绩，占当日

票房大盘的22.6%。目前豆瓣评分8.1，与同期上映的奥斯卡获奖海外战争

大片《1917》（豆瓣评分8.6）基本持平。该片将于8月21日正式上映，

首日排片占比高达91.3%。根据《流浪地球》的经验，在影片质量有保证的

情况下，排片倾斜与良好口碑的叠加有望造就“爆款”，票房表现值得期待。

图1：《八佰》豆瓣评分8.1

图2：上映首日排片占比超过90%

资料来源：豆瓣

-3-

资料来源：猫眼专业版

敬请参阅最后一页特别声明 证券研究报告

2020-08-16 互联网与传媒

8月16日，光线传媒主投主控的国漫大片《姜子牙》宣布定档国庆，将

于10月1日正式上映。这是首部回归影院的“春节档”大片，标志着因疫情陆

续撤档的“春节档”大片开始陆续回归。

图3：原春节档电影《姜子牙》定档国庆

资料来源：《姜子牙》官方微博

2、周观点：关注《八佰》《姜子牙》等大片对电

影市场复苏的催化效应

我们首推拥有优质电影上映且项目储备丰富的头部电影公司。重磅电影

上映将重燃观影热情，加快电影行业的复苏。我们建议重点关注华谊兄弟

（《八佰》点映票房与口碑良好）；推荐光线传媒（七夕档《荞麦疯长》、

《姜子牙》定档国庆），关注万达电影（《唐人街探案3》，定增获批）、

推荐电影票务龙头猫眼娱乐（H）。院线短期受大片上线催化，长期看集中

度提升。推荐现金储备充裕的龙头中国电影，关注上海电影、金逸影视、横

店影视。

继续围绕“中期业绩+下半年产品+云游戏技术演进”的逻辑主线推荐游

戏行业。1）产品：行业经过近年的产能优化后迎来涅槃重生，20H2产品将

更加精彩：腾讯《DNF手游》、完美世界《梦幻新诛仙》、世纪华通《庆余

年》、三七互娱《荣耀大天使》、电魂网络《我的侠客》《X2-解神者》、

掌趣科技《街霸：对决》《真红之刃》等均将在下半年发行。2）云游戏技

术演进：领军者谷歌Stadia云游戏加入了《绝地求生》等多人在线游戏，

标志着云游戏技术的进一步成熟。微软官方宣布，xCloud云游戏流媒体服

务将于9月15日面向安卓设备推出。国内云游戏在电信、移动等运营商的

力推下已进入商业化早期，ChinaJoy上顺网云玩以599元的年费价公开发

售。云游戏一旦大规模应用无疑将利好游戏大厂（硬件门槛消除）及运营商

内容平台，下半年米哈游《原神》的云游戏版本值得重点关注。推荐【腾讯

控股】（数字新经济核心资产-游戏核心公司、视频号催化）、【三七互娱】

（买量龙头，品类+海外扩张）、【完美世界】（IP矩阵丰富）、【世纪华

通】（低估值+重要产品），关注【电魂网络】、【掌趣科技】；同时关注

云游戏核心标的【号百控股】、【顺网科技】。

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证券研究报告

2020-08-16 互联网与传媒

3、周数据：重要数据跟踪与分析

游戏数据方面，腾讯旗下游戏继续占据畅销榜前三位，《一梦江湖》、

《实况足球2020》受新版本、新活动影响，畅销榜排名大幅上升；影视/综

艺数据方面，电视剧《重启之极海听雷第一季》、《锦绣南歌》本周迎来尾

声，热度排名第一、第三。新上线剧集《以家人之名》、《且听凤鸣》热度

排名空降至第四、第九，网综《乘风破浪的姐姐》收获八连冠；大屏视频媒

体数据方面，云视听小电视本周增速最快；电影票房数据方面，《星际穿越》

再夺周票房冠军，《哈利·波特与魔法石》与《八佰》点映上线即收获千万

票房；直播数据方面，与上周相比，受带货品类与多名top主播未播影响，

带货金额显著下降，多名潜力种子（100万粉丝以下）带货表现优异。

3.1、游戏数据：腾讯旗下游戏占据畅销榜前三位，《一

梦江湖》、《实况足球2020》畅销榜排名大幅上升

第33周（截止到本周五）腾讯旗下动作类游戏《王者荣耀》、《和平

精英》、《穿越火线：枪战王者》继续占据IOS游戏畅销榜第一、二、三名。

网易旗下游戏《梦幻西游》、吉比特旗下青瓷游戏《最强蜗牛》分列第四、

第五。

网易旗下《一梦江湖》受8月14日七夕活动版本更新影响，上线新活

动、新皮肤挂件等，本周畅销榜排名骤升。而同时网易旗下《实况足球2020》

受两周年周年庆活动影响，福利玩法升级，在本周畅销榜中排名大幅上升。

表2：2020年第33周(截止到周五) IOS游戏畅销排行Top30榜单

周排名

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

12

13

14

15

16

17

18

游戏名

王者荣耀

和平精英

研发公司

腾讯

腾讯

发行公司

腾讯

腾讯

腾讯

网易

青瓷

/

吉比特

网易

阿里

/

盛天网

络

腾讯

网易

阿里

网易

多益网络

友谊时光

游族

/

腾讯

完美世界

腾讯

巴别时代

莉莉丝

游戏类型 周排名变化

动作

动作

策略

动作

冒险

冒险

策略

动作

模拟

卡牌

角色扮演

策略

策略

动作

动作

动作

卡牌

角色扮演

0

0

14

-1

4

25

-3

31

-3

-5

-4

10

-1

-6

-5

7

2

-4

评分

4.2

4.6

4.1

4.1

4.5

4.6

4.4

4.7

4.4

4.8

4.5

4.9

4.5

4.8

4.5

4.3

4.7

4.7

穿越火线：枪战王Smile

Gate

/

腾

者 讯

梦幻西游

最强蜗牛

一梦江湖

三国志·战略版

火影忍者

率土之滨

三国志幻想大陆

大话西游

神武

4

浮生为卿歌

荒野乱斗

新神魔大陆

QQ飞车

放开那三国

3

剑与远征

网易

青瓷

网易

阿里

腾讯

网易

阿里

网易

多益网络

友谊时光

Smile Gate/

腾讯

完美世界

腾讯

巴别时代

莉莉丝

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-5-

证券研究报告

2020-08-16 互联网与传媒

19

20

21

22

23

24

25

26

27

28

29

完美世界

梦幻西游网页版

阴阳师

明日之后

新笑傲江湖

QQ炫舞

倩女幽魂

明日方舟

JJ斗地主

实况足球2020

江南百景图

腾讯/完美世腾讯/完美世

界 界 角色扮演

网易

网易

网易

完美世界

腾讯

网易

鹰角

竞技世界

网易

椰岛游戏

网易

网易

网易

完美世界

腾讯

网易

鹰角

竞技世界

网易

椰岛游戏

冒险

策略

角色扮演

动作

音乐

角色扮演

卡牌

卡牌

体育

模拟

-4

1

-5

-10

7

5

2

-15

-1

33

-5

-2

4.4

4.6

4.8

4.4

4.6

4.2

4.2

4.5

4.1

4.6

4.8

4.5

开心消消乐 乐元素 乐元素/腾讯 益智解谜

30

资料来源：七麦数据，光大证券研究所

3.2、影视/综艺：电视剧《重启之极海听雷第一季》夺得

本周热度榜冠军，电视综艺《奔跑吧 第四季》第一，网

络综艺《乘风破浪的姐姐》实现八连冠

电视剧《重启之极海听雷第一季》获得本周热度榜冠军，《漂亮书生》

本周热度榜排名第二。第33周(2020.8.10-2020.8.14)电视剧《重启之极海

听雷第一季》、《锦绣南歌》迎来尾声，在骨朵热度榜单中排行第一、第三

名。本周新上榜剧集为华策影视出品《以家人之名》、腾讯影视出品《且听

凤鸣》。《以家人之名》上线后各平台宣发力度较大，加之主演上半年热门

剧集积累的影响力（谭松韵：《锦衣之下》；宋威龙：《下一站是幸福》；

张新成：《冰糖炖雪梨》、《蜗牛与黄鹂鸟》），本周热度空降第四。同时

新上榜剧集《且听凤鸣》中火箭少女101三位成员参演带来极高话题度，本

周热度上升至第九。

表3：2020年第33周(2020.8.10-2020.8.14)剧集全网热度TOP10

排名

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

剧集名称

重启之极海听雷第一季

漂亮书生

锦绣南歌

以家人之名

大侠霍元甲

三十而已

二十不惑

穿越火线

且听凤鸣

我好喜欢你

主出品公司

爱奇艺

爱奇艺

克顿影视

华策影视

爱奇艺

柠萌影视

柠萌影视

耀客传媒

腾讯

优酷

全网热度

75.52

69.84

69.22

68.56

68.22

67.01

66.89

65.90

65.76

64.31

播出平台

多平台

爱奇艺

腾讯视频

芒果

爱奇艺

腾讯视频

爱奇艺

腾讯视频

腾讯视频

多平台

资料来源：骨朵传媒，光大证券研究所

《奔跑吧》第四季热度榜继续占据电视综艺第一名。从电视综艺来看，

敬请参阅最后一页特别声明

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证券研究报告

2020-08-16 互联网与传媒

第33周(2020.8.10-2020.8.14)《奔跑吧 第四季》以74.34的热度指数位列

第一名，《天天向上2020》位列热度榜第二名。排行榜前十中芒果TV播放

综艺占据一半席位。

网络综艺《乘风破浪的姐姐》热度榜拿下八连冠。从网综来看，第33

周(2020.8.10-2020.8.14)《乘风破浪的姐姐》受复活赛公演影响，热度持续

上升，《这！就是街舞 第三季》、《密室大逃脱 第二季》位列榜单第二、

三名，热度不减。

表4：2020年第33周电视综艺全网热度TOP10

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

奔跑吧 第四季

天天向上

2020

中餐厅 第四季

向往的生活 第四季

青春环游记 第二季

快乐大本营

2020

妻子的浪漫旅行 第四季

元气满满的哥哥

舞者

最强大脑 第七季

表5：2020年33周网络综艺全网热度TOP10

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

74.34

67.65

66.12

65.43

64.32

62.30

60.67

57.21

55.87

55.04

多平台

芒果

TV

芒果

TV

芒果

TV

多平台

芒果

TV

芒果

TV

芒果

TV

多平台

多平台

乘风破浪的姐姐

这！就是街舞 第三季

密室大逃脱 第二季

说唱听我的

脱口秀大会 第三季

做家务的男人 第二季

少年之名

乐队的夏天 第二季

婆婆和妈妈

忘不了餐厅 第二季

80.70

68.88

67.21

59.23

59.00

58.68

58.11

57.16

54.43

53.06

播出平台

芒果TV

优酷视频

芒果

TV

芒果

TV

腾讯视频

爱奇艺

优酷视频

爱奇艺

芒果

TV

腾讯视频

资料来源：骨朵传媒，光大证券研究所 资料来源：骨朵传媒，光大证券研究所

3.3、大屏：云视听小电视环比增长8.4%，收视率创新高

云视听极光收视率排名第一。第32周(2020.8.1-2020.8.7)，云视听极光

以4.38%的收视率位居大屏榜单第一名，环比增长1.2%，银河奇异果以3.35%

的收视率位居第二名，环比下降达到3.1%，CIBN酷喵影视收视率为1.77%

排名第三位，环比下降7.9%，为本周下降幅度最大。考虑到最近B站在综

艺和国番的持续破圈，云视听小电视收视率持续增长，为本周增速最快媒体，

环比增长超8.4%，收视率达0.54%，收视率创新高。

表6：2020年32周(2020.8.1-2020.8.7)大屏视频媒体收视率TOP9

1

2

3

4

5

6

7

8

云视听极光

银河奇异果

CIBN酷喵影视

芒果TV

云视听小电视

云视听More TV

CIBN聚体育

CIBN微视听

4.38%

3.35%

1.77%

0.94%

0.54%

0.44%

0.20%

0.17%

环比（%）

↑1.2%

↓3.1%

↓7.9%

↑1.7%

↑8.4%

↓0.5%

↓3.0%

↓2.2%

敬请参阅最后一页特别声明

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证券研究报告

2020-08-16 互联网与传媒

9

CIBN聚精彩

资料来源：勾正数据，光大证券研究所

0.08% ↓3.0%

3.4、电影：票房持续复苏，《星际穿越》再获周票房冠

军

第33周（2020年8月8日-2020年8月14日）《星际穿越》以4432.88

万再度获得周票房冠军，《1917》以4322.40万元的票房位居第二位，《哈

利波特与魔法石》仅上线两天以3182.87万元的票房位居第三位。同时，本

周新上映的3部影片，《哈利·波特与魔法石》、点映仅播出一天的热门影

片《八佰》、《绝地战警：疾速追击》这三部影片上映即登周票房榜单前10。

自影院复工后，观众观影热情上涨，票房持续复苏，影片种类多元化。

由管虎执导，众多知名明星参与的战争片《八佰》于8月14日点映，

点映当天即获得1434.06万票房，场均人次达10人，这是疫情之后影院复

工以来中国电影院第一部上映的商业大片，也是为数不多的国产战争类型片。

预计《八佰》还将于8月17-20日开启第二轮提前点映，结合各大城市也在

逐渐提高影院上座率上限，或成电影行业救市大作。同时，《哈利·波特与

魔法石》4K修复3D版的上映也掀起了影院复工后的高潮，截至15日中午，

内地累计票房已破亿，复工不足一月的电影院线重燃势头强劲。

表7：2020年第33周（2020.8.8-2020.8.14）全国影院票房TOP10

1

2

4

5

6

7

9

10

星际穿越

1917

误杀

多力特的奇幻冒险

八佰

极速车王

刺猬索尼克

主出品公司 主发行公司 周票房（万）平均票房占比 （%） 场均人次

4432.88

4322.40

3182.87

2632.89

2348.96

1434.06

1108.04

621.84

482.07

282.98

20.86

19.60

25.60

13.16

11.43

22.70

5.29

9.80

2.24

1.39

6

8

10

6

11

10

5

4

6

8

派拉蒙影业（美国）、传奇影业（美国）、

派拉蒙影业、华纳兄弟

华纳兄弟（美国）

梦工厂（美国）

华纳兄弟、盛日影业（英国）

恒业影业、万达影视

环球影业（美国）

华谊兄弟、七印象文化，腾讯影业

二十世纪福克斯电影公司（美国）

哥伦比亚影业

派拉索影业

环球影业（美国）

华纳兄弟

中国电影、五洲电影

中国电影

华谊兄弟、华影天下、阿

里巴巴

中国电影、华夏电影

哥伦比亚影业

派拉蒙影业

光线影业

3

哈利·波特与魔法石

8

绝地战警：疾速追击

哪吒之魔童降世 霍尔果斯彩条屋、可可豆动画、十月文化

资料来源：猫眼专业版，光大证券研究所

3.5、直播：快手top20直播带货达人总计带货1.15亿，

100万粉丝以下的新秀达人表现优异

3.5.1、直播带货榜：快手top20直播带货达人总计带货1.15亿，

仅有52万粉丝的主播蜂小弟夺得本周带货冠军

第32周（2020年8月3日-2020年8月9日）快手top20主播带货主

播总计带货1.15亿元，环比下降63.38%，主要是由于辛巴家族等多名top

主播未进行直播带货。快手达人蜂小弟（粉丝仅有52.45万）夺得本周带货

冠军。

敬请参阅最后一页特别声明

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证券研究报告

2020-08-16 互联网与传媒

蜂小弟粉丝量仅52.45万就以1264.61万销售额位居第一，销量仅0.30

万，主要带货为营养补充剂，产品单价较高。猫七七姑娘（粉丝468.25万），

主要带货服饰，美妆护肤，个护清洁，以总计带货11场，累计带货1162.22

万销售额位居第二。syali大鸭梨（粉丝156.92万），主要带货服饰，鞋靴，

箱包，以总计带货6场，累计带货972.88万销售额位居第三。

Top20带货榜单中，总共有1位顶级大咖（500w粉丝以上）上榜，11

位大户商家（100-500w粉丝）上榜，8位潜力种子（20w粉丝以下）上榜，

本周多名top达人并未带货直播，100万粉丝以下的新秀达人表现优异。

表7：2020年第32周(2020.8.3-2020.8.9)直播达人带货top20榜单

1

2

3

4

蜂小弟

猫七七姑娘

syali大鸭梨

52.45万

468.25万

营养补充剂

服饰/美妆护肤/个

护清洁

本周销售额

10场

11场

6场

7场

7场

18场

9场

5场

8场

8场

8场

7场

6场

12场

14场

15场

15场

9场

8场

15场

0.30万 ￥1264.61万

26.24万 ￥1162.22万

15.48万 ￥972.88万

12.22万 ￥796.72万

20.23万 ￥778.23万

3.07万 ￥626.79万

2.16万 ￥584.75万

1.67万 ￥569.10万

18.08万 ￥529.45万

19.38万 ￥511.20万

17.47万 ￥457.21万

37.29万 ￥445.41万

3.38万 ￥445.28万

7.73万 ￥414.98万

6.87万 ￥352.21万

9.32万 ￥337.20万

2.79万 ￥315.29万

11.22万 ￥307.56万

4.54万 ￥298.08万

1.40万 ￥297.20万

156.92万 服饰/鞋靴/箱包

大姗姗（微胖大码穿

202.50万 服饰/鞋靴/箱包

搭）

MiMi在广州开服装

5 471.67万 服饰/鞋靴/箱包

厂

6

7

8

9

义合尚童

橙子大大呀

辛美人13

刘鸿飞<313>

114.33万

66.69万

57.44万

珠宝/首饰/眼镜

服饰/鞋靴/珠宝/首

饰/眼镜

服饰/鞋靴

450.57万 服饰/鞋靴/箱包

10 巧姐姐【超宠粉】 5065.73万 服饰/鞋靴/箱包

11

12

13

14

15

萌萌兔童装源头工

厂

大静子美子搭配

靓女名店 冰冰

朵拉朵尚李海珍

121.00万

服饰/鞋靴/珠宝/首

饰/眼镜

服饰/鞋靴/珠宝/首

88.25万

饰/眼镜

21.29万

69.55万

服饰/鞋靴/箱包

服饰/美妆护肤/个

护清洁

格调名品【优选好

163.23万 服饰/鞋靴/箱包

鞋】

阿胶利哥（电商达服饰/珠宝/首饰/眼

16 190.54万

人） 镜

义合龙龙（V5翡翠

17 30.91万 珠宝/首饰/眼镜

珠宝）

18

19

20

丫头超宠粉

下去哥【N】

37.70万 服饰/鞋靴/箱包

219.81万 服饰/鞋靴/箱包

佟二堡 梵凡皮草貂

133.54万 服饰/鞋靴

皮穿搭

资料来源：壁虎看看，光大证券研究所

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3.5.2、礼物收入：Top10打赏收入总共2371.96万，天津李四（运

鸿集团）是本周礼物收入榜冠军

第32周（2020年8月3日-2020年8月9日）快手top10礼物收入榜

单中，top10主播总共收入达2371.96万元，平均累计直播时长达14.7小

时。天津李四（运鸿集团），累计直播时长为4小时，礼物收入为441.92

万元，获本周礼物打赏收入冠军。

FZ方丈（3001.77万粉丝），累计直播时长为5小时，礼物收入为332.32

万元，为榜单第二名。小沈龙（2151.95万粉丝），累计直播时长为12小

时，礼物收入为274.20万元，位居榜单第三。Top10中，多数达人粉丝数

量超过1000万，粉丝数较少达人累计直播时长较长。

表8：2020年第32周(2020.8.3-2020.8.9)直播打赏top10榜单

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

天津李四（运鸿集团）

FZ方丈

小沈龙

桃子姐姐

散打哥（运鸿集团）

…十三姨…

木森！8.19浪漫婚礼

四川可乐-破两千万求婚

喜哈哈情感连麦+户外直播

驴家阿东·力争上游

礼物收入价值

4

5

12

49

6

19

6

8

20

18

￥441.92万

￥332.32万

￥274.20万

￥234.67万

￥192.76万

￥188.83万

￥188.75万

￥183.69万

￥182.31万

￥152.51万

1463.33万

3001.77万

2151.95万

206.90万

5054.58万

729.13万

1623.68万

1858.38万

910.08万

401.51万

资料来源：壁虎看看，光大证券研究所

4、风险分析

（1）影视内容：消费者需求减弱的风险，产业政策变动的风险。

（2）动漫：内容创新不足的风险，技术发展不及预期的风险。

（3）游戏：行业监管政策的风险，网络安全的风险，持续开发新游戏、新

技术的风险。

（4）广告：宏观经济波动的风险，创新能力不足的风险。

（5）文旅相关：创新能力不足的风险，政策变动的风险。

（6）出版：侵犯著作权的风险，产业政策变动的风险。

（7）广电：政策变动的风险，市场萎缩的风险。

（8）电商：业务拓展整合进度不及预期的风险，产业政策变动的风险。

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汇

添

富

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行业及公司评级体系

行

业

及

公

司

评

级

说明

未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上；

未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%；

未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%；

未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%；

未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上；

因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的

无评级

投资评级。

基准指数说明：A股主板基准为沪深300指数；中小盘基准为中小板指；创业板基准为创业板指；新三板基准为新三板指数；港

股基准指数为恒生指数。

评级

买入

增持

中性

减持

卖出

分析、估值方法的局限性说明

本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，

估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

分析师声明

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