2024年4月1日发(作者：)

H

期

MU

绿色金融低破发展

发展绿色金融促进低碳发展

□本刊编辑部李凌石禹

在2020年12月16日至18日举行的

使得“绿色金融”成为金融机构，特别是银

中央经济工作会议上，“做好碳达峰、碳中

行业发展的新的趋势和潮流。虽然目前我国

金融机构普遍对发展“绿色金融”比较重视，

氧化碳排放力争2030年前达到峰值，力争

但在具体实践中却又面临着诸多的障碍，如

2060年前实现碳中和。因此，“十四五”

“绿色金融”业务风险较高而收益偏低、信

是实现我国碳排放达峰的关键期，也是推动

息沟通机制有待完善、金融机构缺乏专业领

经济高质量发展和生态环境质量持续改善的

域的技术识别能力、相关政策不完善等问题。

攻坚期。

2020年10月，中国人民银行发布的《中

做好低碳发展，要充分发挥市场配置

国绿色金融发展报告（2019)》显示，过去

资源的决定性作用，通过价格、财税、交易

一年中，在央行等部委以及各级政府的推动

等手段，引导低碳生产生活行为。企业作为

下，我国绿色金融取得较快发展。数据显示，

市场主体，应该率先探索节能、降耗的低碳

截至2019年年末，我国绿色贷款余额达到

发展模式，通过上下联动，充分发展绿色金

10.22万亿元；国际绿色债券发行规模达到

融，即：利用环保、节能、清洁能源、绿色

2577亿美元（约1.8万亿元人民币），较去

交通、绿色建筑等领域所提供的金融

服务。

年同期增长51.06%。我国发行了 313亿美

充分挖掘各种政策倾斜，来降低绿色企业及

元符合

CBI

国际标准的绿色债券，位列全

环保项目的融资成本，实现碳达峰和碳屮和

球绿债发行规模第二位，仅次于美国。

的“30-60目标”。

2019年，全国各绿色金融试验区也系

统性推进了绿色金融发展。其中，江西已形

一、绿色金融在我国的发展

成了一系列可复制、能推广的产品和服务模

式。通过拓宽抵质押品范围、依托风险补偿

当前，我国进入了经济结构调整和发展

基金等方式，创新推出绿色信贷、信托和租

方式转变的关键时期，绿色产业的发展和传

赁产品40余项，绿色保险产品20余项，

统产业绿色改造对金融的需求日益强劲，这

2019年末，全省绿色信贷余额2372亿元，

4 冶舍财食•月刊

同比增长21.6%。绿色基金、绿色保险、绿

色信托、绿色

PPP

、绿色租赁等新产品、新

服务和新业态不断涌现。

2021年2月23日，国务院印发《关于

加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的

指导意见》，对加快建立健全绿色低碳循环

发展的经济体系作了顶层设计和总体部署。

《意见》指出要大力发展绿色金融。发展绿

色信贷和绿色直接融资，加大对金融机构绿

色金融业绩评价考核力度。统一绿色债券标

准，建立绿色债券评级标准。发展绿色保险，

发挥保险费率调节机制作用。支持符合条件

的绿色产业企业上市融资。支持金融机构和

相关企业在国际市场开展绿色融资。推动国

际绿色金融标准趋同，有序推进绿色金融市

场双向开放。推动气候投融资工作。

二、企业绿色金融实践

1.绿色债券

2021年2月24日，上交所发布公告，

国家能源投资集团有限责任公司成为在交易

所市场首家披露发行公告的碳中和绿色债发

行人。同日，国家电力投资集团有限公司、

中国华能集团有限公司、中国核工业集团有

限公司也分别披露发行公告，成为交易所市

场首批碳中和绿色债发行企业。此次上交所

推出的“碳屮和绿色债”作为绿色债券的一

个子品种，其募集资金将主要使用于经认证

具有碳减排效益的绿色产业项目建设、运营、

收购或偿还碳中和项目的贷款等，通过节能

减排、充分使用可再生能源等方式，减少碳

排放，持续致力于推进绿色发展。见下页表1。

绿色金融低破发展I本期聚焦I

2019年11月20日，河钢集团有限公

司绿色可续期企业债券成功簿记发行。该支

债券是我国债券市场首支绿色可续期企业债

券，也是我国钢铁制造企业成功发行的首支

绿色可续期债券。发改委同意河钢集团有限

公司发行绿色可续期债券不超过35亿元，

所筹资金12.9亿元用于铁前环保治理与物

流优化项目，0.4亿元用于高效除尘升级改

造项目，1亿元用于除尘系统治理升级改造

项目，0.4亿元用于1号烧结机新建烟气脱

硫项目，0.4亿元用于邯郸钢铁集团有限责

任公司中水及浓盐水深度处理项目，2.4亿

元用于70

MW

煤气资源综合利用发电项目，

17.5亿元用于补充营运资金。

2019年1月21日，新兴铸管股份有限

公司完成2019年第一期新兴铸管股份有限

公司绿色债券簿记建档发行，本期债券为5

年期固定利率品种，募集资金100,000万元。

所筹资金0.47亿元用于40

MW

高温超高压

煤气发电工程项目，2.5亿元用于芜湖新兴

65

MW

煤气发电项目，7.03亿元用于2

x

58

孔焦炉技术改造工程项目，10亿元用于补

充营运资金。

上交所自2016年起着手推动绿色债券

市场发展，推出绿色债券专项创新品种，为

绿色债券开辟审核及挂牌绿色通道，实行“即

报即审、专人专审”制度，有效提升绿色债

券融资效率。此次推出的碳中和绿色债将更

为精准地支持绿色低碳发展需求。从4家发

行人披露的发行公告上来看，各家均已对募

集资金用途进行了详细披露，其拟投项目将

主要集中于包括核电、水电及风电等清洁能

源行业，助力碳减排。

2021年第2期 5

I

I

绿色金融低破发展

表1钢企绿色债发行情况

发行起始日证券简称期限(年）

发行人

发行利率％发行额（亿元）

2019-08-06

丨9河钢绿色可续期债02

4

河钢集团有限公司

4.72%15.8

2019-05-29

19河钢绿色可续期债015

河钢集团有限公司

5.16%10

2019-03-2619新兴绿色债025

新兴铸管股份有限公司

4.25%

10

2019-01-2119新兴绿色债01

5

新兴铸管股份有限公司

4.25%

10

数据来源

：wind

(

SW

钢铁）

2.绿色信贷

业信贷政策深度融合，进一步提升对绿色经

2021年1月初

，SK

Innovation

决定为

济的支持力度。

建设美国佐治亚州第二电池工厂以“绿色信

2011年10月，宝钢工程技术集团与浦

贷

（Green

Loan

) ”方式筹集1万亿韩元（约

发银行签署“绿色金融”协议，宝钢工程技

9.86亿美元）〇

SK

innovation

美国电动汽

术集团旗下两大新兴业务板块——上海宝钢

车电池子公司

SK

Bateria

Merica

(

SKBA

)将

节能技术有限公司和宝钢建筑系统集成有限

于1月中旬与金融机构签订1万亿韩元规模

公司，与浦发银行合作，通过合同能源管理

的绿色信贷合同，由

SK

innovation

提供债

等创新业务模式，来降低工业能耗及建筑过

务担保。2020年开工的美国佐治亚州第二

程中的污染排放。

电池工厂规模为11.7

GWh

，计划于2023年

3.

绿色基金

投产。据测算，建设费用将达15亿美元。

2020年7月，国家级政府投资基金“国

LG

化学和现代重工业为建设波兰电动汽车

家绿色发展基金”设立。该基金是由财政部、

动力电池工厂和开发使用环保船舶燃料技

生态环境部和上海市共同设立的，主要投资

术，分别签订了 7000亿韩元和4800亿韩元

于环境保护和污染防治、生态修复和国土空

的绿色信贷合同。

间绿化、能源资源节约利用、绿色交通、清

2021年1月，华润电力控股全资子公

洁能源等绿色发展领域，基金规模885亿元。

司华润风电鄄城公司，在菏泽鄄城县开发

垃圾焚烧发电、钢铁冶炼废弃处理龙头，垃

建设200

MW

风电项目，项目分期建设，

圾焚烧发电的烟气治理市场市占率超20%。

目前一期项目已施工，电气设备基础、主

2017年11月，北京环交所-中美绿色

要电气设备和风机基础浇筑全部完成，计

低碳基金签约仪式在北京举行，“北京环交

划安装40台2500

kW

风电机组，总装机容

所-中美绿色低碳基金”规模100亿元人民

量100

MW

;二期项目规划安装40台单机

币。“北京环交所-屮美绿色低碳基金”与

容量2.5

MW

的风力发电机组，装机容量

以中美绿色基金为代表的绿色发展基金共同

100

MW

。农行山东分行最终为华润新能源

投资国内外低碳节能环保领域的优质项目，

(菏泽）有限公司授信5亿元，现已投放1.55

加快绿色能源和节能环保技术的推广应用、

亿元。农行山东分行推动绿色信贷指标与行

加速绿色智慧城市和绿色美丽乡村的建设。

6 冶會财食•月刊

同时，该低碳基金将发挥其优势，有力配合

全国碳排放权交易市场，协助各绿色发展基

金实现碳资产的量化、收集和商业化，在创

造经济价值的同时，打造一个具有创新价值，

并且符合中国新时代发展的碳基金模式，以

支持全球应对气候变化。

4.

绿色租赁

2020

年

9

月

19

日，兴业金融租赁公司

提出租赁行业首个绿色标准——《绿色租赁

行业标准目录》，旨在推动绿色租赁行业发

展环境的优化，更好地支持绿色产业发展,

《绿色租赁行业标准目录》在绿色金融相关

标准的基础上，结合绿色租赁实践情况做出

了两大创新：一是梳理了十大类绿色产业相

关资产目录及解释，作为认定依据，提出根

据租赁物认定绿色租赁的标准；二是重点完

善了与租赁业务密切相关的绿色交通、生态

农业等相关目录，调整了节能改造及能效提

升、固废处理、清洁能源、智慧城市等领域

子目录设置，精简了绿色服务相关内容。此

次绿色租赁标准制定，兼顾了租赁行业‘融

物+融资’的双重特点，既是绿色金融标准

框架体系在租赁行业的完善，也是引导行业

科学、有效开展绿色租赁实践的指南。

5.

绿色信托

2021年2月，屮航信托与中国节能协

会碳交易产业联盟、上海宝碳新能源环保科

技有限公司联合设立了全国首单碳中和主题

绿色信托计划。该项目由屮航信托作为受托

人发起，初始规模为

3000

万元，通过主动

管理的基金化运作方式，募集资金投资于各

方共同精选并认可的专业投资主体，投资标

的覆盖全国范围内可交易的优质碳资产，项

绿色金融低破发展

I

目期限不低于2年，以充分履行受托管理职

责，发挥碳信托的制度功能优势

2018

年，屮航信托发起设立“中航信

托航盈碳资产投资基金集合资金信托计划"，

通过有限合伙参与国内碳配额购买及回购业

务，盘活控排企业的碳配额资产，增强碳资

产流动性。

2015

年，中建投信托设立了“中建投

信托•浦泉1号集合资金信托汁划”，用来

设立有限合伙企业，在中国碳交易试点市场

开展碳交易，主要通过配额和国家核证减排

量之间的价差获取收益。

三、低碳转型是钢铁行业高质量发展

必由之路

钢铁工业是世界各国关注的重点碳排

放行业，也是落实碳减排的重要领域。

2019

年，全球钢铁工业碳排放量约为

26

亿吨，

占全球能源系统排放量的

7%

左右，碳排放

主要源于消耗化石燃料，占比超过

85

%。

与此同时，碳减排是钢铁工业应对气候变化

最重要的举措，也是可持续发展面临的最大

挑战。目前，国外钢铁企业已经加大投资研

究和采用低碳技术进行钢铁生产，如德国

Dillinger

公司产能

300

万吨/年的

5

号高炉

上投产了一种使用氢气的创新炼铁技术。总

投资额达

1400

万欧元，旨在将富氢焦炉煤

气注入高炉的技术，该技术将允许使用氢作

为还原剂替代碳，并显着减少碳排放。德国

Salzgitter

公司的

SALCOS

汁划，到

2050

年

分几个阶段使

Salzgitter

公司的钢铁生产从

常规的方式全面转向氢基钢铁生产：

2021年第2期 7

I

本期聚焦卜缘色金融低破发展

我国作为世界钢铁生产和消费中心，粗

钢产量占全球的一半以上，加之我国钢铁以

高炉一转炉长流程生产工艺为主，碳排放量

展潜力，提出以下几点建议：

一是，完善钢铁行业绿色金融体系，强

化绿色金融引导。鼓励各级政府、金融机构、

占全球钢铁行业的60%以上，占全国碳排

放总量的15%左右。从行业发展周期的大

规律来看，我国钢铁行业已处在数量时期的

减量阶段、高质量时期的重组阶段和中间过

渡的环保阶段三期叠加时期，正向高质量时

期低碳阶段演进，低碳发展成为进入新发展

阶段的重要标志。未来，低碳发展意义重大，

是一场伟大的革命，将对钢铁行业产生深远

影响，甚至带来广泛而深刻的生产、消费、

能源和技术革命，进而重塑全行业乃至经济

社会发展格局。

低碳生态发展是钢铁工业高质量发展

的重要内涵之一，更是关键所在。《关于推

动钢铁工业高质量发展的指导意见（征求意

见稿）》提出，力争到2025年，钢铁工业

基本形成产业布局合理、技术装备先进、质

量品牌突出、智能化水平高、全球竞争力强、

绿色低碳可持续的发展格局，并要力争率先

实现碳排放达峰。当前，我国钢铁行业低碳

发展尚处于初级阶段，钢铁行业要实现绿色

低碳高质量发展，就必须准确把握高质量发

展的深刻内涵，主动突破现有瓶颈，加快推

动低碳发展。

四、钢铁行业发展绿色金融的几点建议

钢铁行业绿色金融的占比相对较少，主

要是相关标准不统一、信息不对称、绿色识

别成本高、监管成本高、项目周期长等因素

制约。所以，针对钢铁行业提升绿色金融发

8 冶含射食•月刊

企业发起设立低碳发展引导基金，投资于钢

铁碳交易市场或温室气体减排项目。针对低

碳技术试点示范，低碳项目给予更大力度的

资金支持及政策保障。

二是，鼓励创新绿色金融产品，不断提

升绿色金融服务水平。金融机构研究储备更

多针对钢铁行业的绿色金融创新产品，广州

期货交易所将创新发展碳排放权期货。随着

碳排放期货的即将加入，绿色金融的队伍会

更加丰富，绿色信贷、绿色债券、绿色金融

衍生品、绿色保险、绿色基金等将各司其职，

共同发挥乘数效应实现“30 60目标”。

三是，建立钢铁绿色金融标准，规范行

业发展。制定钢铁绿色金融标准体系，推动

绿色金融在钢铁行业规范健康发展，让金融

机构对钢铁低碳项目更加了解且有章可循。

四是，共建钢铁绿色金融生态圈，推动

低碳发展转型升级。低碳企业、科研机构、

金融服务机构等相关方共建钢铁绿色金融生

态圈，生态圈可共享资源信息、项目信息、

融资服务、咨询服务等，进一步助力钢铁行

业低碳发展。

五是，运用金融科技手段，降低绿色金

融风险。金融科技手段在绿色金融中的运用

可以为金融机构降低成本、提升效率、安全

性和数据真实性，也可以为金融监管在标准

推广、统计、审计等方面提供更加准确高效

的服务。

六是，健全绿色金融激励机制。通过财

(下转第28页）

I

本期聚焦

I

绿色金融低破发展

借：应付碳排放权-履约174,000,000

贷：碳排放权-免费配额

116,000,000

碳排放权-公允价值变动

58,000,000

履约后企业持有碳排放权20万吨，价

值600万元。

而驰。因此，一项业务的会计核算方式的建

立应

立足于管理者的需求，将业务信息反映

成财务数据，并将财务数据经过分析提炼后

用以修正管理行为，优化业务，到达财务驱

动业务优化的目的。

本文通过运用会计学原理，深入研究碳

排放权的会计要素、会计定义、会计确认、

及会计计量，同时结合钢铁企业碳资产管理

多样性、复杂性的特点，从业务实质出发，

最终制定上述会计核算方式，以便于企业了

解自身的碳资产管理价值，在碳资产的实际

交易过程屮实现碳资产管理的增值保值。

(特约编辑王陇刚工）

(本文编辑高雨萌）

四、结语

会计信息结果与管理者需求的关系实

则是一种“供需”关系，一旦会计核算体系

下的会计信息无法满足管理者的需求，那么

“供需”关系将失衡，最终的结果将导致管

理者“架空”会计核算，与会计的目标背道

(上接第8页）

政、税收、价格、金融等一系列调控政策，

有效引导钢铁企业低碳转型。建立针对低碳

技术试点示范，低碳园区、低碳企业建设的

激励机制。

七是，给予钢铁行业一定的补贴。对钢

铁环保、节能项目予以一定额度的贷款贴息，

对于环保节能绩效好的项目，可以给予持续

10年、贷款利率不到1%的优惠信贷政策，

利率差额由财政资金予以贴息补贴。国家可

以利用较少的资金调动起一大批环保节能项

目的建设和改造，“杠杆效应”将非常显著。

理念受到越来越多的挑战和质疑，“低碳”将

成为企业赢得未来竞争的重要砝码，“低碳竞

争力”成为钢铁企业在低碳经济时代的生存能

力。打造“低碳竞争力” ’使传统竞争力概念

得以延展或添加特殊的附加因素。发展绿色金

融将助力钢铁企业通过各种减少碳排放、提高

碳效率等措施获得的“竞争力增量”。

“低碳发展”的主基调将为很多行业赋

予绿色转型新使命，推动钢铁等行业的低碳

发展则尤为重要。随着绿色金融体系及激励

机制的健全；随着一系列鼓励钢铁行业低碳

发展激励机制的推出；随着钢铁行业绿色金

融市场体系建设的完善，钢铁等行业的低碳

绿色发展也会为绿色金融带来新的发展机遇。

五、结语

钢铁行业将逐渐步入低碳时代，“高碳”

①王陇刚：河钢集团投资控股有限公司总经理。

(本文编辑石禹）

28冶含财食•月刊