2024年5月18日发(作者：工业相机品牌排行榜前十名)

陈志武：金融创造价值

2007年7月，美国出现次贷危机。到2008年秋，次贷危机进一步演变成全方位的金

融危机。在2008年9月15日雷曼兄弟公司倒闭之后，美国的金融危机不仅裂变成全球金

融危机，而且转变成十足的经济危机，对全球经济形成严重冲击，给多国带来社会失业、

政治动荡的严峻挑战。

在这种时候，我们自然想知道：金融到底是怎么回事？危机之后，金融市场是否会终

结？人类社会为什么要金融市场？金融交易除了让华尔街、金融界赚钱之外，对社会到底

有没有贡献、有没有创造价值？如果有的话，是如何贡献的？如何创造价值的？金融的逻

辑是什么？

一

我跟金融结上缘，完全是巧合。或者说，整个人生都是一系列巧合，随机事件组合在

一起，形成系列，就构成了你我的人生。

1986年1月，我从国防科技大学毕业，拿到系统工程硕士学位。由于那时我的英文

较好，学校不让离校，于是，毕业即留校。只是到那时，我已对工程没有兴趣。权衡之后，

就要求分到政治教研室工作，这样，至少能名正言顺地看些社会科学类著作。在那时，全

国没有几个政治学、社会科学类的研究生。

就这样，我创造了历史，成了第一位进入国防科大政治教研室的硕士毕业生。去那里

之后，具体工作主要是给教研室老师分苹果、送花生、收钱，等等。

3月，我收到耶鲁大学管理学院的录取通知，给我奖学金和生活费用，让我进入其博

士班。该博士项目包括金融、财会、市场营销、管理经济学以及运筹学，学校方面表示，

我去了之后可以选择其中任一学科作为研究方向。这么多选择，一下子把我弄糊涂了，当

时，除了经济学和运筹学之外，我确实不知道其他学科是什么。

那时，崔之元在国防科大读数学本科，我跟他在一起写文章、译书。我问他：“什么是

finance？”他说：“是金融。”“那，什么是金融？”他接着再给了我一个解释，只不过，

我确实没有听懂，也就更不明白了，没记住他的解释。我想，反正我的兴趣是要用数理方

法研究政治、经济与社会，所以，不知道“什么是金融”也无妨。

就这样，1986年8月28日，我稀里糊涂地来到耶鲁大学。第一学期，要上的课程没

有多少选择，不管今后学哪科，都要上线性代数、概率论与统计、微观经济学以及效用函

数理论，第二个学期上的是非线性代数、计量经济学、博弈论、微观经济学。这期间，我

发现，原来我选择做导师的那位教授年纪已经较大，他所做的研究课题有些过时了。同学

给我建议：“不要选择博弈论政治学或者数理经济学了，还是学金融经济学吧。”

但是，还是那个问题，什么是金融？

二

到今天，按照我的定义，金融的核心是跨时间、跨空间的价值交换，所有涉及到价值

或者收入在不同时间、不同空间之间进行配置的交易都是金融交易，金融学就是研究跨时

间、跨空间的价值交换为什么会出现、如何发生、怎样发展，等等。

比如，“货币”就是如此。它的出现首先是为了把今天的价值储存起来，等明天、后天