2024年5月15日发(作者：华为手机千元机性价比最高的一款)

传媒

分析师：乔琪

登记编码：S1

****************************

《长津湖之水门桥》定档大年初一，巨

头加速布局VR/AR

——传媒行业周报

-行业周报

强于大市(维持)

发布日期：2022年01月17日

传媒相对沪深300指数表现

传媒

10%

6%

2%

-2%

-6%

-10%

-15%

-19%

2021.01

沪深300

投资要点：

 行情回顾：1月10日-1月14日间，传媒板块下跌2.70%，跑输

创业板指数单周涨跌幅（0.73%）3.43pct；跑输上证指数单周涨

跌幅（-1.63%）1.07pct；跑输沪深300指数单周涨跌幅（-

1.98%）0.72pct，排在中信一级行业周涨跌幅第22名，位于中部

靠后的位置，排名相比上期下滑10名。

截止至2022年1月14日，板块估值为23.13倍（TTM，整体

法，剔除负值），为过去5年市盈率平均值的83%，中位数的

87%，与2018年Q4估值水平接近，依然处在较低的水平。

 投资评级：从《“十四五”中国电影发展规划》、《出版业“十四

五”时期发展规划》、《“十四五”数字经济发展规划》、《版权工作

“十四五”规划》等政策的陆续出台为传媒板块各个领域明确发

展路径并提供指导意见。其中《“十四五”数字经济发展规划》重

点提出加快5G网络建设和应用，将数字技术和各行业加速融合，

数字经济核心产业增加值要占国内生产总值比重达到10%（2020

年为7.8%），发展虚拟现实、8K高清视频、互动视频、沉浸式视

频、云游戏等具体发展目标。中长期来看，国内各产业数字化转

型空间较大，以落地应用场景为代表的传媒子领域或将持续收

益。维持“强于大市”投资评级。

 近期建议关注：

1）对于游戏板块建议把握出海战略、云游戏、VR/AR、游戏产品

上线周期及市场表现等投资主线。腾讯、字节跳动等国内头部互

联网公司通过硬件+软件的形式加速布局VR/AR领域，虚拟现实

或将在2022年后迎来较快发展。由于国内版号停止发放时间已经

长达近半年，国内游戏厂商可能在发展国内游戏市场的同时加大

对海外增量市场的投入。建议关注具有研发技术优势的头部游戏

公司，在拓展海外市场、产品研发、应对监管都具有比较强的竞

争力，并且游戏产品作为目前最接近元宇宙概念的产品形态，在

研发过程中所积累的各项游戏研发技术能够复用于未来元宇宙平

台的搭建。

2）电影板块即将迎来春节档，《长津湖之水门桥》近期定档大年

初一，作为国内票房最高影片的衍生续作，《长津湖之水门桥》的

上映有望进一步助推假期观影需求。除《长津湖之水门桥》之

外，春节档电影市场还有包括《奇迹·笨小孩》、《四海》、《这个

杀手不太冷静》、《狙击手》以及历年均能创造比较好票房成绩的

资料来源：Wind，中原证券

相关报告

2021.052021.092022.01

《传媒行业周报：春节档期将至，众多影片

定档，关注影视板块机会》 2022-01-10

《传媒行业周报：20220107传媒行业专题

研究》 2022-01-07

《传媒行业周报：20220104传媒行业周

报》 2022-01-04

联系人： 朱宇澍

电话：

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地址：

上海浦东新区世纪大道1788号16楼

邮编：

200122

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页

传媒

“熊出没”系列动画电影等涵盖各类题材的影片上映。参考2021

年“就地过年”趋势下春节档创历史新高，我们认为2022年延续

的“就地过年”模式也有望创造比较好的票房成绩，但国内部分

地区反复的疫情可能带来一定负面影响。

3）虚拟人技术。目前虚拟人技术已经在主流媒体平台的大型节目

中进行试水。虽然目前虚拟人技术仍主要用于虚拟偶像、电商直

播、短视频、新闻综艺节目等泛娱乐领域，但未来虚拟人技术应

用场景有可能进一步拓展至智能办公、社交、金融、教育、医疗

等领域，作为元宇宙底层技术之一，虚拟人技术具备比较大的应

用空间。

 推荐关注传媒子版块细分领域的头部公司：完美世界、三七互

娱、吉比特、万达电影、光线传媒、分众传媒、芒果超媒、值得

买、中信出版等。

风险提示：

疫情反复以及病毒变异风险；监管政策收紧超预期；市场

竞争加剧；商誉减值风险；产出内容质量不及预期；项目制特点导致公

司业绩波动

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传媒

内容目录

1. 本周观点 ......................................................................................................... 4

2. 一周市场回顾 .................................................................................................. 5

2.1. 一周公司动态要闻 ........................................................................................................... 7

2.2. 行业新闻 ......................................................................................................................... 7

2.3. 电影市场 ......................................................................................................................... 9

2.4. 影视剧市场 .................................................................................................................... 11

2.5. 综艺节目市场 ................................................................................................................ 12

2.6. 电影网播市场 ................................................................................................................ 13

2.7. 游戏市场 ....................................................................................................................... 13

2.8. 广告市场 ....................................................................................................................... 14

2.9. 图书市场 ....................................................................................................................... 14

3. 风险提示 ....................................................................................................... 15

图表目录

图1：2017年1月18日-2022年1月14日传媒板块市盈率（TTM，整体法，剔除负值） 4

图2：2022年1月10日-1月14日A股主要板块涨跌幅...................................................... 5

图3：2022年1月10日-1月14日传媒相关概念涨跌幅（%） ............................................ 6

图4：国内电影市场票房情况（万元）（周） .......................................................................... 9

图5：国内电影市场观影人次情况（万人）（周） .................................................................. 9

图6：国内电影市场放映场次情况（万场）（周） .................................................................. 9

图7：国内电影市场平均票价情况（元）（周） ...................................................................... 9

图8：2022年1月14日周五省级卫视黄金剧场电视剧收视率 ............................................ 12

图9：2022年1月8日周六省级卫视晚间自办节目收视率 .................................................. 13

表1：2022年1月10日-1月14日CS传媒行业二级与三级子版块涨跌幅 ......................... 6

表2：2022年1月10日-1月14日传媒板块个股涨跌幅TOP5 ............................................ 6

表3：2022年1月10日-2022年1月16日影片票房情况 ................................................... 9

表4：预计部分上映电影档期 ............................................................................................... 10

表5：2022年1月10日-2022年1月16日院线数据（不含服务费） ............................... 10

表6：2022年1月10日-2022年1月16日影投数据（不含服务费） ................................ 11

表7：2022年1月10日-2022年1月16日电视剧/网剧播映指数 ....................................... 11

表8：2022年1月10日-2022年1月16日电视综艺/网络综艺播映指数 ........................... 12

表9：2022年1月10日-2022年1月16日院线电影/网络电影播映指数排行 ................... 13

表10：手机游戏排行榜（2022年1月16日） ................................................................... 14

表11：广告市场投放同比变动 .............................................................................................. 14

表12：2022年第2周实体书店畅销榜单排名 ...................................................................... 15

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传媒

1. 本周观点

估值上看，截止至2022年1月14日，板块估值为23.13倍（TTM，整体法，剔除负

值），为过去5年市盈率平均值的83%，中位数的87%，与2018年Q4估值水平接近，依然

处在较低的水平。

图1：2017年1月18日-2022年1月14日传媒板块市盈率（TTM，整体法，剔除负值）

资料来源：Wind，中原证券

政策上看，从《“十四五”中国电影发展规划》、《出版业“十四五”时期发展规划》、《“十

四五”数字经济发展规划》、《版权工作“十四五”规划》等政策的陆续出台为传媒板块各个领

域明确发展路径并提供指导意见。其中《“十四五”数字经济发展规划》重点提出加快5G网

络建设和应用，将数字技术和各行业加速融合，数字经济核心产业增加值要占国内生产总值比

重达到10%（2020年为7.8%），发展虚拟现实、8K高清视频、互动视频、沉浸式视频、云

游戏等具体发展目标。中长期来看，国内各产业数字化转型空间较大，以落地应用场景为代表

的传媒子领域或将持续收益。维持“强于大市”投资评级。

近期建议关注：1）游戏板块。对于游戏板块建议把握出海战略、云游戏、VR/AR、游戏

产品上线周期及市场表现等投资主线。腾讯、字节跳动等国内头部互联网公司通过硬件+软件

的形式加速布局VR/AR领域，虚拟现实或将在2022年后迎来较快发展。由于国内版号停止

发放时间已经长达近半年，国内游戏厂商可能在发展国内游戏市场的同时加大对海外增量市场

的投入。建议关注具有研发技术优势的头部游戏公司，在拓展海外市场、产品研发、应对监管

都具有比较强的竞争力，并且游戏产品作为目前最接近元宇宙概念的产品形态，在研发过程中

所积累的各项游戏研发技术能够复用于未来元宇宙平台的搭建。2）电影板块即将迎来春节

档，《长津湖之水门桥》近期定档大年初一，作为国内票房最高影片的衍生续作，《长津湖之水

门桥》的上映有望进一步助推假期观影需求。除《长津湖之水门桥》之外，春节档电影市场还

有包括《奇迹·笨小孩》、《四海》、《这个杀手不太冷静》、《狙击手》以及历年均能创造比较好

票房成绩的“熊出没”系列动画电影等涵盖各类题材的影片上映。参考2021年“就地过年”

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传媒

趋势下春节档创历史新高，我们认为2022年延续的“就地过年”模式也有望创造比较好的票

房成绩，但国内部分地区反复的疫情可能带来一定负面影响。3）虚拟人技术。江苏卫视跨年

演唱会中利用虚拟人技术高度重现邓丽君的形象与声音并与歌手周深进行合唱，此外还有洛天

依等虚拟偶像与少女组合硬糖少女303同台演出；湖南卫视全新节目《你好星期六》也选用

数字主持人；东方卫视跨年晚会中，黄明昊与自己的虚拟人形象同台进行表演。目前虚拟人技

术已经在主流媒体平台的大型节目中进行试水。虽然目前虚拟人技术仍主要用于虚拟偶像、电

商直播、短视频、新闻综艺节目等泛娱乐领域，但未来虚拟人技术应用场景有可能进一步拓展

至智能办公、社交、金融、教育、医疗等领域，作为元宇宙底层技术之一，虚拟人技术具备比

较大的应用空间。

推荐关注传媒子版块细分领域的头部公司：完美世界、三七互娱、吉比特、万达电影、光

线传媒、分众传媒、芒果超媒、值得买、中信出版等。

2. 一周市场回顾

1月10日-1月14日间，传媒板块下跌2.70%，跑输创业板指数单周涨跌幅（0.73%）

3.43pct；跑输上证指数单周涨跌幅（-1.63%）1.07pct；跑输沪深300指数单周涨跌幅（-

1.98%）0.72pct，排在中信一级行业周涨跌幅第22名，位于中部靠后的位置，排名相比上期

下滑10名。

图2：2022年1月10日-1月14日A股主要板块涨跌幅

资料来源：Wind，中原证券

细分子版块中，本期仅有动漫和影视两个子版块单周实现上涨，分别上涨2.41%和

1.30%，互联网影音视频、其他文化娱乐和其他广告营销单周下跌幅度居前，分别下跌了

13.51%、6.26%和4.53%。

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二级子版块

媒体

涨跌幅（%）

-2.21

三级子版块

出版

广播电视

互联网广告营销

其他广告营销

影视

文化娱乐 -2.40

动漫

游戏

其他文化娱乐

互联网媒体

资料来源：Wind，中原证券

-7.50

信息搜索与聚合

互联网影音视频

传媒

涨跌幅（%）

-2.83

-1.41

-0.23

-4.53

1.30

2.42

-3.61

-6.26

-0.49

-13.51

表1：2022年1月10日-1月14日CS传媒行业二级与三级子版块涨跌幅

广告营销 -2.09

相关概念指数中，快手平台指数、互联网营销指数和影视指数单周上涨幅度较大，游戏出

海指数、电子竞技指数和元宇宙指数单周下跌幅度较大。

图3：2022年1月10日-1月14日传媒相关概念涨跌幅（%）

资料来源：Wind，中原证券

板块153只个股中，61只上涨，90只下跌，2只持平，涨幅最高的有元隆雅图、引力传

媒、湖北广电、金财互联和ST三五；跌幅最高的有芒果超媒、星辉娱乐、昆仑万维、掌阅科

技和中原传媒。

表2：2022年1月10日-1月14日传媒板块个股涨跌幅TOP5

涨幅TOP5

元隆雅图

引力传媒

湖北广电

金财互联

ST三五

资料来源：Wind，中原证券

涨幅（%）

40.92

39.72

26.27

19.44

13.83

跌幅TOP5

芒果超媒

星辉娱乐

昆仑万维

掌阅科技

中原传媒

跌幅（%）

-18.10

-12.63

-12.28

-11.70

-10.75

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传媒

2.1. 一周公司动态要闻

【中青宝】深圳中青宝互动网络股份有限公司全资子公司中青宝香港有限公司拟向公司实

际控制人李瑞杰先生收购其所持宝德资产管理香港有限公司（拟更名为：“保尔利德元宇宙数

字平台有限公司”，英文名称：“Powerleader Metaverse Digital Platform Co,Limited”）51%

股权并签署相应的《股权转让协议》。本次交易完成后，宝德资产管理香港有限公司为公司的

控股子公司。本次交易构成关联交易。本次交易对价为0港元，不构成重大资产重组。

【三人行】公司与北京文化产权交易中心有限公司拟共同建立数字文化创意产品交易平

台。数字文化创意产品交易平台，定位于数字文化创意产品的在线交易。创作者可以制作数字

文化创意产品后在平台上展示销售。对数字文化创意产品感兴趣的用户，可以进入交易平台，

浏览和购买数字文化创意产品。平台经营目标是成为中国具有核心竞争力的数字文化创意产品

交易平台，成为用户购买数字文化创意产品、创作者出售数字文化创意产品的双向选择平台。

通过平台聚合优质、丰富的数字文化创意产品资源，对数字文化创意产品进行价值发现和确

认。

【三人行】经财务部门初步测算，预计2021年年度实现营业收入350,000.00万元至

370,000.00万元, 与上年同期相比，将增加69,225.28万元到89,225.28万元，同比增加

24.66%到31.78%。预计2021年年度实现归属于上市公司股东的净利润50,000.00万元到

51,000.00万元,与上年同期相比，将增加13,717.54万元到14,717.54万元，同比增加

37.81%到40.56%。预计2021年年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润

45,700万元到46,700万元,与上年同期相比，将增加11,005.43万元到12,005.43万元，同比

增加31.72%到34.60%。

【巨人网络】公司与关联方上海黄金搭档生物科技有限公司于2022年1月11日签订

《战略合作框架协议》，双方将在消费品数字营销领域展开战略合作，合作期限为自公司股东

大会审批通过之日起一年，合作费用总金额不超过人民币2,000万元。

【华谊兄弟】公司之全资子公司华谊兄弟电影有限公司参与投资的影片《穿过寒冬拥抱

你》于 2021年12月31日在中国大陆地区公映。根据国家电影资金办数据显示，截至2022

年1月12日24时，该影片在中国大陆地区上映13天，累计票房收入（即影片的累计总票

房）已超过人民币7.55亿元（最终结算数据可能略有误差），超过公司最近一个会计年度经审

计的合并财务报表营业收入的50%。截至2022年1月12日，公司来源于该影片的营业收入

区间约为人民币130万元至人民币155万元（最终结算数据可能存在误差）。

2.2. 行业新闻

美国当地时间1月10日，《侠盗猎车手》开发商Take - Two 宣布拟将以每股9.86美元

价格收购社交游戏公司Zynga ，交易估值为127 亿美元。本次收购会把《侠盗猎车手》和

《NBA 2k》等热门电玩游戏开发商与引领移动社交游戏网络平台的开发商结合在一起。据

悉，在本次收购中，Zynga股东每持有一股Zynga股票将获得3.5美元现金和价值6.36美元

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传媒

Take-Two股票，并且该交易对Zynga股票的估值为每股9.86美元，较上周的收盘价高出约

64%。（来源：竞核）

1 月 10 日消息，据 36 氪报道，从多个独立信源处获悉，腾讯拟收购游戏手机公司黑

鲨科技，收购后，黑鲨整体将并入任宇昕主导的腾讯集团平台与内容事业群（PCG）。报道

称，交易完成后，黑鲨科技未来的业务重点将从游戏手机，整体转向 VR 设备 —— 由腾讯

提供内容，黑鲨提供 VR 硬件入口，收购黑鲨意味着腾讯再次迈出了布局元宇宙关键一步。

（来源：IT之家）

1月12日，国务院印发《“十四五”数字经济发展规划》，明确了数字经济未来五年的发

展方向。《规划》提出，到2025年，数字经济迈向全面扩展期，数字经济核心产业增加值占

GDP比重达到10%，我国数字经济竞争力和影响力稳步提升。（来源：证券市场红周刊）

由《长津湖》原班人马倾力打造的续集《长津湖之水门桥》终于来了。日前，影片正式宣

布定档虎年大年初一，用最大的制作、最燃的故事、最强的气势来为2022虎年开年。影片出

品人、总制片人，博纳影业集团董事长于冬说：“春节是中国人阖家团圆的节日，我们今天的

团圆，是先辈们浴血奋战为我们拼出来的，越是这样的日子，越是要记得他们的付出。在这个

虎年，看‘一群猛虎钢七连’，希望所有的中国人都能带着这样的精神在新的一年继续前行，

势不可挡！”（来源：北京日报）

近日，哔哩哔哩直播发布公告称，根据文化部“不提供GTA5，如龙，热血无赖，

H1Z1，黎明杀机，十三号星期五等含有禁止内容的游戏”的要求，bilibili直播即日起将对名

单内的游戏进行停播。包括《钢铁雄心》、《黑暗之魂系列》、《古墓丽影9》、《最后生还者

1》、《侠盗猎车手系列（GTA）》、《使命召唤：现代战争》（剧情模式）、《彩虹六号围攻》、《巫

师 3》、《坦克世界亚服》等一大批热门单机及网络游戏被列入禁止直播的名单之中。（来源：

游戏茶馆）

1月14日消息，据中国传媒大学微信公众号消息，由中国传媒大学动画与数字艺术学院

近日打造的虚拟中传校园正式亮相百度希壤元宇宙平台，面向公众开放体验。中国传媒大学表

示，虚拟中传校园是中国首个开放于元宇宙平台的“虚拟大学”。借助街景地图、三维重建、

三维引擎等数字技术，虚拟中传校园复刻了整个校园建筑物、公共设施及其比例关系，实现了

数字孪生校园的搭建。（来源：竞核）

据报道，苹果公司正在权衡是否将其虚拟现实（VR）头显的首次发布推迟到2022年底

或更晚。尽管苹果公司从未公开确认过头显的开发工作，但投资者和分析师越来越相信，这种

设备将成为该科技巨头的一个重要的新产品类别。据报道，苹果公司有一个名为“技术开发小

组”的大型团队正在开发这款头显。报道称，苹果公司此前计划在2022年的开发者大会上推

出这款产品，但由于过热、摄像头和软件方面的挑战，可能会推迟发布。（来源：36氪）

广电总局两个月清理38.39万个违规短视频账号。自去年10月以来，按照中央文娱领域

综合治理工作的精神，广电总局持续督导抖音、快手等10多家用户规模大的短视频平台，开

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展为期2个月的短视频节目和账号专项治理工作，在专项治理中持续清理违规账号38.39万

个，违规短视频节目102.40万条。（来源：文化产业观察）

2.3. 电影市场

根据猫眼专业版APP显示数据，2022年第2周（2022年1月10日-2022年1月16

日）国内电影市场综合票房4.62亿元，环比下滑39.40%；观影人次1209.2万人次，环比下

滑36.86%；放映场次233.3万场，环比下滑10.23%；平均票价38.26元，环比下滑

4.05%。

图4：国内电影市场票房情况（万元）（周）

图5：国内电影市场观影人次情况（万人）（周）

资料来源：猫眼专业版，中原证券 资料来源：猫眼专业版，中原证券

图6：国内电影市场放映场次情况（万场）（周）

图7：国内电影市场平均票价情况（元）（周）

资料来源：猫眼专业版，中原证券 资料来源：猫眼专业版，中原证券

单周票房排名目前三年的影片分别是《穿过寒冬拥抱你》、《反贪风暴5：最终章》和《李

茂扮太子》，单周票房分别为8883.02万元、6092.85万元和5578.37万元。TOP3影片合计

票房占比为44.3%，环比下滑18.1pct。

表3：2022年1月10日-2022年1月16日影片票房情况

影片

穿过寒冬拥抱你

反贪风暴5：最终章

李茂扮太子

票房（万元）

8883.02

6092.85

5578..7

票房占比 累计票房

8.10亿元

5.43亿元

3.79亿元

排片占比

17.1%

14.5%

13.7%

上映日期

2021-12-31

2021-12-31

2022-01-01

19.2%

13.1%

12.0%

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黑客帝国：矩阵重启

误杀2

爱情神话

以年为单位的恋爱

汪汪队立大功大电影

资料来源：猫眼专业版，中原证券

4774.57

4513.46

2466.33

2460.04

2291.46

10.3%

9.7%

5.3%

5.3%

4.9%

4834.2万元

10.13亿元

2.36亿元

1.99亿元

2339.1万元

传媒

9.8%

8.0%

3.9%

6.5%

4.6%

2021-01-14

2021-12-17

2021-12-24

2021-12-31

2022-01-14

表4：预计部分上映电影档期

首映日期

1月20日

1月21日

2月1日

2月14日

资料来源：猫眼专业版，中原证券

影片名称

猎枪

反击者2

奇迹·笨小孩

四海

这个杀手不太冷静

长津湖之水门桥

熊出没·重返地球

狙击手

喜羊羊与灰太狼之筐出未来

小虎墩大英雄

我心飞扬

十年一品温如言

好想去你的世界爱你

不要忘记我爱你

隔离不断的爱

小心我会电到你

类型

剧情

动画

剧情

喜剧/剧情

喜剧

剧情/历史/战争

喜剧/科幻/动画

剧情/战争/历史

动画/喜剧/运动

动画/冒险/喜剧

剧情

剧情/爱情

爱情/奇幻/喜剧

剧情/爱情

爱情/剧情

青春/喜剧/奇幻

国家/地区

中国

中国

中国

中国

中国

中国

中国

中国

中国

中国

中国

中国

中国

中国

中国

中国

在院线方面，2022年1月10日-2022年1月16日，霍尔果斯万达电影院线单周票房

7169.0万元（不含服务费，下同）排名第一，市场占有率17.10，环比提升0.65pct；排名第

二的上海联合电影院线单周票房3750.7万元，市场占有率8.95%，环比下滑0.34pct；排名

第三的广东大地电影院线单周票房3354.3万元，市场占有率8.00%，环比下滑0.16pct。

TOP10院线合计票房市场占有率68.17%，环比下滑0.81pct。

表5：2022年1月10日-2022年1月16日院线数据（不含服务费）

院线

霍尔果斯万达电影院线

上海联合电影院线

广东大地电影院线

深圳中影南方新干线

中影数字院线

广州金逸珠江电影院线

江苏幸福蓝海院线

横店影视

中影星美电影院线

票房（万元）

7169.0

3750.7

3354.3

3126.5

3072.4

1813.8

1802.5

1691.5

1496.6

市占率

17.10%

8.95%

8.00%

7.46%

7.33%

4.33%

4.30%

人次（万人）

195.0

94.8

102.3

91.8

89.9

53.2

53.0

51.5

44.5

场均人次

8

7

5

6

5

6

6

5

6

平均票价（元）

36.8

39.6

32.8

34.1

34.2

34.1

34.0

32.9

33.6

4.04%

3.57%

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北京华夏联合电影院线

全国

1295.8

4.19亿元

3.09%

（CR10）68.17%

38.6

1209.3

5

6

33.6

34.7

传媒

资料来源：猫眼专业版，中原证券

影投方面，2022年1月10日-2022年1月16日，万达影投单周票房6815.4万元（不

含服务费，下同）排名第一，市场占有率16.26%，环比提升0.53pct；排名第二的横店影投

单周票房市场占有率3.59%，环比提升0.24pct；排名第三的大地影投单周票房1423.8万

元，市场占有率3.40%，环比下滑0.29pct。TOP10影投合计票房市场占有率39.35%，环比

提升0.41pct。

表6：2022年1月10日-2022年1月16日影投数据（不含服务费）

院线

万达影投

横店影投

大地影投

CGV影投

金逸影投

中影影投

星轶影投

博纳影投

百老汇影投

幸福蓝海影投

全国

票房（万元）

6815.4

1504.5

1423.8

1269.5

1049.3

978.8

904.2

877.3

849.9

823.0

4.19亿元

市占率

16.26%

3.59%

3.40%

3.03%

2.50%

2.34%

2.16%

2.09%

2.03%

1.96%

（CR10）39.35%

人次（万人）

185.6

45.8

43.9

27.3

29.9

29.3

25.9

23.0

16.9

24.3

1209.3

场均人次

8

5

6

7

7

9

7

8

13

7

6

平均票价（元）

36.7

32.9

32.4

46.5

35.1

33.5

35.0

38.2

50.2

33.8

34.7

资料来源：猫眼专业版，中原证券

2.4. 影视剧市场

根据艺恩数据统计的2022年1月10日-2022年1月16日电视剧播映指数（由媒体热

度、用户热度、好评度、观看度组成）排行，排名前五的分别是《王牌部队》、《雪中悍刀

行》、《对手》、《沉睡花园》和《输赢》；网剧播映指数排名前五的分别是《风起洛阳》、《开

端》、《谁是凶手》、《家族荣耀》和《斛珠夫人》。

表7：2022年1月10日-2022年1月16日电视剧/网剧播映指数

电视剧

王牌部队

雪中悍刀行

对手

沉睡花园

输赢

三生有幸遇上你

幸福二重奏

完美伴侣

小敏家

超越

资料来源：艺恩数据，中原证券

网剧

风起洛阳

开端

谁是凶手

家族荣耀

斛珠夫人

飞虎之壮志英雄

懒猫的狮子倒影

爱很美味

良言写意

勇敢的心2

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传媒

根据CSM63统计的2022年1月14日周五省级卫视黄金剧场电视剧收视率数据，江苏

卫视播放的《王牌部队》收视率3.412%排名第一；浙江卫视播放的《舌尖上的心跳》收视率

2.687%排名第二；湖南卫视播放的《完美伴侣》收视率2.254%，排名第三；上海东方卫视

播放的《三生有幸遇上你》收视率2.002%，排名第四；广东卫视播放的《和平之舟》收视率

1.213%，排名第五。

图8：2022年1月14日周五省级卫视黄金剧场电视剧收视率

资料来源：微博：卫视小露电，中原证券

2.5. 综艺节目市场

根据艺恩数据统计的2022年1月10日-2022年1月17日电视综艺播映指数，排名前五

的分别是《时光音乐会》、《闪光的乐队》、《青春环游记第三季》、《大湾仔的夜》和《你好星期

六》；网络综艺播映指数排名前五的分别是《令人心动的offer第三季》、《一年一度喜剧大

赛》、《哈哈哈哈哈第二季》、《半熟恋人》和《导演请指教》。

表8：2022年1月10日-2022年1月16日电视综艺/网络综艺播映指数

电视综艺

时光音乐会

闪光的乐队

青春环游记第三季

大湾仔的夜

你好星期六

追光吧

天天向上2022

最强大脑第九季

冬梦之约第二季

百姓的味道

网络综艺

令人心动的offer第三季

一年一度喜剧大赛

哈哈哈哈哈第二季

半熟恋人

导演请指教

我们的滚烫人生

麻花特开心

开拍吧

哎呀！好身材海浪季

名侦探学院第五季

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传媒

根据CSM63统计的2022年1月15日周六晚间自办节目收视率数据，浙江卫视《闪光

的乐队》收视率2.746%排名第一；江苏卫视《非诚勿扰》收视率2.406%排名第二；浙江卫

视《超燃美食记》收视率1.789%排名第三；上海东方卫视《集合开心果》收视率1.166%排

名第四；湖南卫视《你好星期六》收视率1.166%排名第五。

图9：2022年1月8日周六省级卫视晚间自办节目收视率

资料来源：微博：卫视小露电，中原证券

2.6. 电影网播市场

根据艺恩数据统计2022年1月10日-2022年1月16日院线电影播放量，排名前五的分

别是《长津湖》、《铁道英雄》、《沙丘》、《特种部队：蛇眼起源》和《门锁》；网大方面播放量

排名前五的分别是《阴阳镇怪谈》、《南宋诡事之鬼樊楼》、《烧烤之王》、《东北奇缘》、以及

《封神之九曲黄河阵》。

表9：2022年1月10日-2022年1月16日院线电影/网络电影播映指数排行

院线电影

名称

长津湖

铁道英雄

沙丘

特种部队：蛇眼起源

门锁

汪汪队立大功之超能救援

怒火·重案

我的青春有个你

唐人街探案3

熊出没·狂野大陆

资料来源：艺恩数据，中原证券

播放量（万）

3.6千万

1.7千万

918.3

405.0

386.6

329.8

203.6

201.8

197.7

169.8

累计播放量

3.0亿

6.7千万

2.5千万

2.2千万

3.7千万

9.1千万

1.8亿

2.4千万

5.1亿

1.3亿

网络电影

名称

阴阳镇怪谈

南宋诡事之鬼樊楼

烧烤之王

东北奇缘

封神之九曲黄河阵

尖峰对决之古墓神兵

再战江湖

二龙湖往事：惊魂夜

寻龙之发丘天棺

九叔之古棺奇案1

播放量（万）

2.7千万

889.3

356.3

323.8

262.3

235.9

192.2

186.3

181.7

152.2

累计播放量

4.9千万

2.1千万

8.2千万

5.3千万

2.8千万

2.8千万

4.4千万

5.8千万

4.5千万

3.2千万

2.7. 游戏市场

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传媒

根据七麦数据统计的2022年1月16日iOS畅销榜游戏排行TOP10中，《王者荣耀》、

《和平精英》、《三国志·战略版》、《梦幻西游》和《文明与征服》排名前五。TapTap游戏热

玩榜TOP10中，《王者荣耀》、《原神》、《明日方舟》、《英雄联盟手游》和《元气骑士》排名

前五。

表10：手机游戏排行榜（2022年1月16日）

排名

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

iOS畅销榜

游戏名称

王者荣耀

和平精英

三国志·战略版

梦幻西游

文明与征服

原神

英雄联盟手游

一念逍遥-涅槃重生

问道

捕鱼大作战

厂商

腾讯游戏

腾讯游戏

灵犀互娱

网易游戏

四三九九

米哈游

腾讯游戏

雷霆游戏

雷霆游戏

途游游戏

TapTap热玩榜

游戏名称

王者荣耀

原神

明日方舟

英雄联盟手游

元气骑士

香肠派对

泰拉瑞亚

另一个伊甸：超越时空的猫

和平精英

金铲铲之战

厂商

腾讯游戏

米哈游

鹰角网络

腾讯游戏

凉屋游戏

心动公司

心动公司

心动公司

腾讯游戏

腾讯游戏

资料来源：TapTap，七麦数据，中原证券

2.8. 广告市场

根据CTR公布的2021年10月广告市场投放数据显示，2021年10月广告市场花费同比

微降0.3%，环比微降1.6%。分广告渠道看，电梯LCD、电梯海报继续维持较好的同比上涨

幅度，影院视频在2020年低基数上实现较大的增长。

表11：广告市场投放同比变动

2021年10月

2021年9月

2021年8月

2021年7月

2021年6月

2021年5月

2021年4月

2021年3月

2021年2月

2021年1月

2020年12月

2020年11月

全媒体

-0.3%

7.2%

6.9%

12.4%

20.7%

28.9%

41.7%

52.3%

68.4%

-2.0%

-0.8%

5.3%

报纸

-31.8%

-43.0%

-50.7%

-27.2%

-13.1%

-21.4%

-3.4%

35.6%

35.2%

-18.1%

-16.7%

-33.3%

传统户外

-21.3%

-22.1%

-13.2%

-19.4%

-21.7%

-12.2%

3.8%

24.9%

6.4%

-6.5%

8.3%

4.0%

杂志

-13.9%

-18.1%

-18.3%

-15.2%

-12.9%

-4.9%

22.8%

-12.2%

-17.1%

-24.9%

-20.2%

-20.0%

广播

-3.2%

-4.2%

-9.8%

1.2%

4.2%

8.0%

15.5%

31.1%

48.9%

-9.8%

-14.3%

-11.3%

电视

-12.3%

-6.5%

-10.4%

-6.5%

0.5%

12.5%

24.8%

37.8%

51.5%

-8.3%

-6.6%

-1.3%

电梯LCD

22.7%

32.6%

26.1%

29.9%

48.5%

38.2%

38.4%

27.1%

24.8%

19.8%

20.0%

36.8%

电梯海报

27.8%

-0.2%

15.2%

24.4%

48.4%

35.4%

57.7%

89.6%

301.9%

27.2%

36.1%

50.0%

影院视频

92.6%

234.1%

>1000%

10.1%

7.1%

12.1%

资料来源：CTR，中原证券

2.9. 图书市场

根据北京开卷信息统计的2022年第2周实体书店畅销书榜单排名数据显示，虚构类图书

中《云边有个小卖部》、《百年孤独（50周年纪念版）》、《红岩》销量排名前三；非虚构类图书

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传媒

中《习近平在浙江（全二册）》、《如果历史是一群喵（9）-五代十国篇》、《习近平在福建（全

二册）》销量排名前三；少儿类图书中《天官赐福（壹）》、《米小圈脑筋急转弯（第2辑）-智

慧者游戏》、《米小圈脑筋急转弯（第2辑）-密码大发现》销量排名前三。

表12：2022年第2周实体书店畅销榜单排名

排名

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

虚构类

云边有个小卖部

百年孤独（50周年纪念版）

红岩

天堂旅行图

三体

遥远的救世主

活着

三体（典藏版）

白夜行（2017版）

文城

非虚构类

习近平在浙江（全二册）

如果历史是一群喵（9）-五代十国篇

习近平在福建（全二册）

习近平的七年知青岁月（平装）

你当象鸟飞往你的山

为什么是中国

蛤蟆先生去看心理医生

如果历史是一群喵-夏商西周篇

红星照耀中国

苦难辉煌（平装）

少儿类

天官赐福（壹）

米小圈脑筋急转弯（第2辑）-智慧者游戏

米小圈脑筋急转弯（第2辑）-密码大发现

米小圈脑筋急转弯-机灵小神童

米小圈脑筋急转弯-脑力挑战赛

米小圈脑筋急转弯（第2辑）-“吃一顿饭

庄”

哈利·波特与魔法石

米小圈脑筋急转弯（第2辑）-神灯变变变

米小圈脑筋急转弯-古堡大冒险

米小圈脑筋急转弯-谁是聪明人

资料来源：北京开卷信息，中原证券

3. 风险提示

疫情反复以及病毒变异风险；监管政策收紧超预期；市场竞争加剧；商誉减值风险；产出

内容质量不及预期；项目制特点导致公司业绩波动

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传媒

行业投资评级

强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10％以上；

同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10％至10％之间；

弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10％以上。

公司投资评级

买入： 未来6个月内公司相对大盘涨幅15％以上；

增持： 未来6个月内公司相对大盘涨幅5％至15％；

观望： 未来6个月内公司相对大盘涨幅－5％至5％；

卖出： 未来6个月内公司相对大盘跌幅5％以上。

证券分析师承诺

本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券分析师执业资格，本人任职符合监管机

构相关合规要求。本人基于认真审慎的职业态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑，独立、

客观的制作本报告。本报告准确的反映了本人的研究观点，本人对报告内容和观点负责，保

证报告信息来源合法合规。

重要声明

中原证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本报告由中原证券股份有限公司（以下

简称“本公司”）制作并仅向本公司客户发布，本公司不会因任何机构或个人接收到本报告

而视其为本公司的当然客户。

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发布日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收益可能会波动，过往

的业绩表现也不应当作为未来证券或投资标的表现的依据和担保。报告中的信息或所表达

的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告所含观点和建议并未考虑投资者的具

体投资目标、财务状况以及特殊需求，任何时候不应视为对特定投资者关于特定证券或投资

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公司资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告意见或者建议

不一致的投资决策。投资者应当考虑到潜在的利益冲突，勿将本报告作为投资或者其他决定

的唯一信赖依据。

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