2024年4月21日发(作者：磐正主板怎么进入u盘启动)

摘 要

近几十年来，生物医药产业保持着远高于各国GDP的增长速度，呈现持续快

速发展的态势。在美国，生物医药产业是规模最大、发展最快的行业之一；在

欧洲，生物医药是绩效最好的高新技术部门，英国甚至把生物医药产业称为“经

济皇冠上的一颗钻石”；在日本，生物医药产业增加值位居各产业前列

1

。

近年来在国家相关政策的支持下，我国生物医药产业发展迅速。《国家中长

期科学和技术发展规划纲要(2006-2020)》把生物技术作为科技发展的五个战略

重点之一。《国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》提出，把生物等战略

性新兴产业培育发展成为我国先导性、支柱性产业。据统计资料显示，2010年

行业销售收入达到1062.45亿元，2005-2010年复合增长率超过32%。

生物医药产业具有高投入、高风险、高回报等特征，需要相适应的投融资

机制予以配合。我国生物医药产业尽管一直保持较快增速，市场增长潜力巨大，

但同时也面临着企业规模小、集中度低、产品以仿制为主、产品同质化现象严

重等一系列问题。受制于传统投融资模式，生物医药产业的发展受到较大束缚，

亟待进行制度创新，引入包括风险投资、并购基金在内的私募股权投资基金，

有可能突破旧有体制的弊端。借助私募股权投资机制来实现产业和资本更为有

效的结合，不仅对促进生物医药产业持续发展意义积极，而且有利于推动私募

股权投资体系走向完善和成熟。

基于此，本文通过国际对比，分析我国生物医药产业的现状及其面临的困

境，结合私募股权投资基金与我国生物医药产业二者各自的特点，从可行性和

必要性两个层面详细分析和探讨私募股权投资基金与我国生物医药产业二者的

融合，并尝试找到保证以风险投资为特征的私募股权投资基金与生物医药产业

高效融合的机制。

本文谨结合笔者多年来在本土私募股权投资基金参与生物医药投资的实

践，从促进我国生物医药研发及成果产业化的角度，对私募股权投资基金在推

进生物医药特别是研发成果产业化等方面的应用进行深入探讨，以期为促进生

物医药企业更好的借助和利用私募股权投资基金来推动生物医药产业发展，进

1

魏际刚. 中国医药体制改革与发展 [M] . 北京：商务印书馆，2009.

1

而助力生物医药产业升级发挥绵薄之力。

本文主要结构可以分为五个章节，四个部分。

第一部分即第一章，为导论。这一部分首先阐述了选题背景和研究意义，

然后介绍了国内对于私募股权投资基金与产业发展之间的相互关系以及生物医

药产业这两个领域相关研究的现状，阐述了本文的研究思路和结构安排，最后

分析了本文的主要创新点和不足之处。

第二部分为第二章，主要对私募股权投资基金进行了一般性分析，对私募

股权投资基金在概念上进行了界定，并对其组织形式、运作流程、阶段偏好、

行为特征进行了较为深入的分析，最后针对私募股权投资基金基于资金提供为

前提的价值创造进行了深度剖析。这一部分对私募股权投资基金的运作特征进

行了较为系统的介绍，详细分析了私募股权投资基金在投后管理阶段的增值服

务，进一步阐述了私募股权投资基金的重要特征就在于价值创造。

第三部分为第三章，介绍了我国生物医药产业的发展现状及存在的主要问

题。本文在对生物医药进行界定的基础上，较为深入的剖析了生物医药产业的

特征，指出生物医药具有高技术、高投入、高风险、长周期和高回报等特征，

并对生物医药产业从基础研究到产业化的整个过程的不同阶段按照风险度和成

功概率进行了分析，进一步阐述生物医药产业不同阶段在时间周期、风险度上

的分布特征。在此基础上，将我国生物医药产业与生物医药最为发达的美国进

行对比，寻找我国生物医药产业发展中存在的问题，如自主创新能力弱,仿制为

主，重复建设现象严重以及技术扩散缓慢，成果转化率低等等，进而分析我国

生物医药发展存在问题的深层次原因，特别是对我国现有体制下生物医药发展

中基础研究和产业化割裂的现象及其后果进行了详细阐述。指出我国生物医药

产业整体资金投入不足，融资渠道缺乏，产业发展受制于资金约束，并且在投

入的分布上，基础研究以财政资金为主，财政资金的政策性导向或导致与产业

化的割裂，并由此进一步产生产业化不足与融资难的恶性循环。

第四部分，即本文的第四章及第五章。

首先分析了私募股权投资基金与我国生物医药产业融合的可能性和必要

性，指出私募股权投资基金与生物医药产业融合的可能性在于（1）生物医药满

足了私募股权投资基金的风险收益需求，（2）不同阶段的生物医药特点与私募

股权投资基金的风险偏好和阶段偏好存在契合性；私募股权投资基金与生物医

2