2024年4月20日发(作者：戴尔电脑笔记本怎么样)
股指期货早报（金工）
郭 梁 金融工程分析师
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李子婧 金融工程分析师
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姚欣昊 金融工程分析师
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杨 睿 产品设计分析师
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孙晓苏 金融工程分析师
021‐61049651
股指期货（IF）
2010年7月1日
农行开始网下申购，卖出套保策略继续执行
行情研判
5月6日和5月17日沪深300指数曾向下击穿1%VaR下跌边界，近两周指数未冲
破过5%VaR上涨边界，周一指数再度大跌碰触1%VaR下跌边界，大盘昨日调整后
继续杀跌可能行较大，操作期指宜以做空为主。
套利监测
昨日股市与股指期货各合约小幅低开，各合约基差企稳，上午大部分时间内均站
在无套利区间之上。10点47分主力合约IF1007期现套利年化收益率达全日峰值
10.47%，高于上周五天的期现套利收益。昨日股市收盘后，期指各合约出现小幅
上涨，主要由空头平仓离场所致，投资者不宜对短期反弹期望过高，即使出现反
弹，其高度和强度相当有限。
指数产品
周二沪深300指数现货继续下挫，收跌1.12%，绝对收益策略指数现货部位再次
跑输大盘0.18%，下跌1.3%，期货头寸则扭转颓势，仅下跌0.8%。现货部位和期
货部位的弱势表现带动绝对收益策略指数回落2点，报收于1040.55点，我们将
继续跟踪绝对收益策略指数的表现。
海通期货有限公司
上海市浦东新区世纪大道1589
号长泰国际金融大厦17楼
套期保值策略跟踪
周三IF1007合约继续下挫0.82%，而嘉实量化阿尔法基金单位净值跌幅为0.84%，
使得套保组合净值略下降至1.011亿元，而未套保基金市值进一步降至7916万元。
在周报中我们曾提及市场仍处在消息面的敏感期，对利空消息反应迅速，但稍纵
即逝，因此本轮暴跌并未从根本上改变基本面，即股市仍处在震荡筑底阶段之一
事实，但短期内市场上利好消息的匮乏使得股市上行承压，操作上我们仍然继续
执行卖出套期保值策略。
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股指期货早报（金工）
行情研判
本文计算VaR值采用基于几何布朗模型（Geometric Brownian Motion Model）
的蒙特卡洛模拟方法（Monte Carlo Simulation）。
2010年7月1日单日VaR值估计
5月6日和5月17日沪深300指数曾向下击穿1%VaR下跌边界，近两周指数未
冲破过5%VaR上涨边界，周一指数再度大跌碰触1%VaR下跌边界，大盘昨日调整
后继续杀跌可能行较大，操作期指宜以做空为主。
图1 沪深300指数VaR区间走势图
沪深300指数
昨日收盘价
2563.07
1%VaR跌幅
4.85%
5%VaR跌幅
3.46%
5%VaR涨幅
3.54%
1%VaR涨幅
5.02%
来源：海通期货研究所
来源：海通期货研究所
（姚欣昊）
套利监测
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