2024年6月18日发(作者：)
智能投顾的失败案例
最近，招行、工行、中信等多家银行近期纷纷发布通知称，即将
在本月底或下月初停止旗下智能投顾相关业务。相较于去年底银行不
再新增智能投顾规模不同，此次不少银行选择将存量的智能投顾组合
变为单只基金持有。
所谓智能投顾，参考美国金融业管理局（FINRA）官方定义：智
能投顾是指利用大数据分析、量化金融模型以及智能化算法，根据投
资者的风险承受水平、财务状况、预期收益目标以及投资风格偏好等
要求，运用一系列智能算法，投资组合优化等理论模型，为用户提供
智能化和自动化的资产配置建议。
简言之，用机器人替你理财，进行组合的配置和优化。
2008年，第一家主打智能投顾的公司Betterment在美国出现。
2016年，国内创业公司、第三方理财平台、传统金融机构都开始推
出相关业务，智能投顾俨然成为金融科技的新风口。其中，招行“摩
羯智投”是银行业内首家入局者，不论是机构投入程度、还是行业关
注度均为业务标杆产品。如今，随着“摩羯智投”的“停止服务”，
智能投顾一曾经的风口也值得重新审视。
不过，这或许也并不意味着银行系智能投顾的彻底失败。多位业
内人士向钛媒体APP表示，“智能投顾市场潜力大，但是监管风险也
存在，目前应该处于监管整理期，不能排除整改完毕之后大概回归的
可能性。”
那么，银行为何在此时集体下架智能投顾产品？
观察一：监管尚未明朗
去年12月，招商银行曾发布提示称，该行正在对摩羯智投进行
规范改造，将暂停购买功能，原持仓客户的赎回和调仓交易不受影响，
后续存在不能持续提供服务的风险。
“目前，为了配合监管要求，我们将暂停摩羯智投的购买功能。
后续服务如有变更，我们将及时告知，以便您进行投资安排。我们也
衷心地希望，未来仍能继续为您提供基金组合服务业务。”
不止招商银行，去年同期，至少包括工商银行、中信银行、浦发
银行、广发银行、江苏银行等多家银行的智能投顾服务暂停申购功能，
存量客户服务不受影响，并且也多次提到“为了配合监管要求”。
目前关于智能投顾监管的最新文件来自去年11月初，多地证监
部门下发的《关于规范基金投资建议活动的通知》。
这份《通知》明确要求：一是业务开展主体为基金销售机构；二
是标的基金为基金销售机构代理销售的基金产品；三是服务对象限于
该机构的基金销售业务客户；四是不得就提供基金投资建议与客户单
独签订合同；五是不得就提供基金投资建议服务单独收取费用；六是
不具有基金投资顾问业务资格的机构不得提供基金投资组合策略投
资建议，不得提供基金组合中具体基金构成比例建议，不得展示基金
组合的业绩，不得提供调仓建议。
同时还要求，相关整改要于2022年6月30日前完成。
有业内人士告诉钛媒体App，金融监管部门近期再度对部分银行
总行进行了窗口指导，要求相关银行进一步贯彻去年底发布的《关于
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